>> 華泰期貨-碳酸鋰日?qǐng)?bào)：期現(xiàn)共振下跌，關(guān)注下游采購(gòu)意愿-240516
| 上傳日期： |
2024/5/16 |
大小： |
438KB |
| 格式： |
pdf 共6頁(yè) |
來源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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期貨及現(xiàn)貨市場(chǎng)行情分析
2024年5月15日，碳酸鋰主力合約2407開于105000元/噸，收于103000元/噸，當(dāng)日收盤下跌3.1%。當(dāng)日成交量為178905手，持倉(cāng)量為201318手，較前一交易日增加2396手，根據(jù)SMM現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，目前期貨貼水電碳4750元/噸。所有合約總持倉(cāng)303976手，較前一交易日增加1598手。當(dāng)日合約總成交量較前一交易日減少34651手，成交量減少，整體投機(jī)度為0.93。當(dāng)日碳酸鋰倉(cāng)單量23728手，前一交易日減少55手。
盤面：碳酸鋰期貨主力合約當(dāng)日開盤后橫盤震蕩維穩(wěn)，隨后盤面大幅下跌，后續(xù)小幅回彈，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及跌勢(shì)，最后收跌至3.1%。
5月15日現(xiàn)貨價(jià)格下跌，期貨價(jià)格大幅下跌。云母礦上個(gè)月復(fù)產(chǎn)及修復(fù)廢料供應(yīng)，對(duì)現(xiàn)貨供應(yīng)也起到緩和作用，正極等下游企業(yè)近期更多從貿(mào)易市場(chǎng)進(jìn)行低價(jià)位貨源的零散采買以補(bǔ)充對(duì)長(zhǎng)協(xié)外的供應(yīng)?，F(xiàn)貨市場(chǎng)整體成交價(jià)位重心略有下滑，期貨盤面回落后下游部分有點(diǎn)價(jià)成交，但觀望心態(tài)有所增加，后續(xù)需關(guān)注下游實(shí)際采購(gòu)情況。
根據(jù)SMM最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，現(xiàn)貨庫(kù)存為8.46萬噸，其中冶煉廠庫(kù)存為4.48萬噸，下游庫(kù)存為2.24萬噸，其他庫(kù)存為1.74萬噸。
原料價(jià)格仍較高，導(dǎo)致碳酸鋰生產(chǎn)成本較高，外購(gòu)原料企業(yè)成本壓力仍在，但隨著碳酸鋰價(jià)格走弱，原料價(jià)格也有所走弱。天氣回暖，鹽湖端產(chǎn)量有所提升。江西地區(qū)部分企業(yè)受到環(huán)保問題的影響逐漸減弱，整體開工率回升。下游需求呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)，正極和電芯開工有所提升，但多為剛需采購(gòu)，難以接受高價(jià)貨源，不留太多庫(kù)存。美國(guó)宣布提升中國(guó)進(jìn)口價(jià)值180億美元商品的關(guān)稅，其中新能源電車的進(jìn)口關(guān)稅大幅上漲，對(duì)碳酸鋰市場(chǎng)價(jià)格有一定影響。國(guó)內(nèi)推動(dòng)新能源汽車下鄉(xiāng)，后續(xù)可關(guān)注對(duì)消費(fèi)端推動(dòng)作用。
碳酸鋰現(xiàn)貨：根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，2024年5月15日電池級(jí)碳酸鋰報(bào)較前一交易日下跌0.15萬元/噸，工業(yè)級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)10.3-10.5萬元/噸，較前一交易日下跌0.2萬元/噸。短期來看，現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，后續(xù)需持續(xù)關(guān)注消費(fèi)端需求問題影響及下游實(shí)際排產(chǎn)增長(zhǎng)情況。
策略
綜合來看，供應(yīng)端擾動(dòng)減弱，需求端增速放緩，供應(yīng)端壓力仍在，若盤面出生產(chǎn)企業(yè)較好利潤(rùn)，可在擇機(jī)在盤面對(duì)后期產(chǎn)品進(jìn)行賣出套保，需要嚴(yán)格按照套期保值規(guī)定操作，做好風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試與現(xiàn)貨生產(chǎn)準(zhǔn)備。對(duì)于投機(jī)者，短期建議觀望或區(qū)間操作，需做好倉(cāng)位管理與風(fēng)險(xiǎn)管控。當(dāng)前主力合約持倉(cāng)量較大，后續(xù)減倉(cāng)或?qū)ΡP面造成較大影響，需關(guān)注減倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。
■風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)
1、下游成品庫(kù)存較高，原料庫(kù)存較低，
2、鋰原料供應(yīng)穩(wěn)定情況，礦端到港情況及開工情況，
3、持倉(cāng)數(shù)量變化及交割情緒影響，
4、消費(fèi)端刺激政策影響，
5、碳酸鋰進(jìn)口情況。
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