>> 國金證券-房地產(chǎn)行業(yè)點(diǎn)評：中央出臺一攬子政策，再再再強(qiáng)call地產(chǎn)-240517
| 上傳日期： |
2024/5/18 |
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| 940KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國金證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
杜昊旻,方鵬 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
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事件
2024年5月17日中央出臺一攬子支持地產(chǎn)的政策。上午全國切實做好保交房工作視頻會議召開，何副總理強(qiáng)調(diào)要繼續(xù)堅持因城施策，打好商品住房爛尾風(fēng)險處置攻堅戰(zhàn)，扎實推進(jìn)保交房、消化存量商品房等重點(diǎn)工作。中午央行連續(xù)發(fā)布三條新政：取消全國層面首套住房和二套住房商業(yè)性個人住房貸款利率政策下限、下調(diào)個人住房公積金貸款利率、降低個人住房貸款最低首付款比例。下午國新辦舉行吹風(fēng)會，會上透露人民銀行按照貸款本金的60%發(fā)放再貸款，可帶動銀行貸款5000億元用于收儲去庫存。
點(diǎn)評
需求端再度加碼，信貸政策三連發(fā)。在首付比例方面，首套商貸最低首付款比例降至15%，二套商貸最低首付款比例降至25%，當(dāng)前首付比例基本屬于歷史最低水平。在房貸利率方面：取消全國層面首套住房和二套住房商業(yè)性個人住房貸款利率政策下限，據(jù)報道近期佛山首套房貸利率降至3.15%，常州降至3.25%，預(yù)期后續(xù)各地可因城施策，多數(shù)城市有望迎來房貸利率下降的浪潮。在公積金方面：個人住房公積金貸款利率下調(diào)0.25個百分點(diǎn)，目前5年及以下和5年以上首套公積金貸款利率分別為2.35%和2.85%，5年及以下和5年以上首套公積金貸款利率分別為不低于2.775%和3.325%。在信貸政策持續(xù)發(fā)力下，首付比例及房貸利率的下降能夠切實降低購房門檻及按揭成本，減輕購房資金壓力，有望激發(fā)潛在需求入市。
供給端重點(diǎn)在于保交付及去庫存，五千億銀行貸款資金支持。在保交付方面，何副總理強(qiáng)調(diào)要打好商品住房爛尾風(fēng)險處置攻堅戰(zhàn)，著力分類推進(jìn)在建已售難交付商品房項目處置，全力支持應(yīng)續(xù)建項目融資和竣工交付。保交付的具體抓手是城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制，截至5月16日商業(yè)銀行已審批通過了“白名單”項目貸款金額9350億元。在去庫存方面，何副總理強(qiáng)調(diào)相關(guān)地方政府應(yīng)從實際出發(fā)，酌情以收回、收購等方式妥善處置已出讓的閑置存量住宅用地，以幫助資金困難房企解困，同時對于商品房庫存較多城市，政府可以需定購，酌情以合理價格收購部分商品房用作保障性住房。去庫存的具體抓手是地方國企收儲，央行設(shè)立3000億元保障性住房再貸款，利率1.75%，期限1年且可展期4次，預(yù)計帶動銀行貸款5000億元，該筆資金向城市政府選定的地方國有企業(yè)發(fā)放貸款，以合理價格收購已建成未出售的商品房，用作保障性住房。
中央多措并舉，堅定支持房地產(chǎn)市場企穩(wěn)，改善預(yù)期提振信心。自4月30日政治局會議重磅定調(diào)后，地產(chǎn)政策大幅轉(zhuǎn)向，近期自上而下政策密集出臺，釋放中央堅定支持房地產(chǎn)市場企穩(wěn)的信號。今日需求端央行政策三連發(fā)，政策寬松幅度及出臺頻率超預(yù)期；供給端白名單持續(xù)推進(jìn)保障購房者權(quán)益，央行、政策行及各商業(yè)銀行預(yù)計發(fā)放5000億貸款收儲去庫存。我們認(rèn)為近期一系列政策充分體現(xiàn)了中央支持地產(chǎn)的決心及力度，同時后續(xù)政策及重磅定調(diào)仍然可期，有望改善地產(chǎn)的輿論氛圍及預(yù)期，全方面提振市場對于地產(chǎn)的信心。
投資建議
近期各類重磅政策應(yīng)出盡出，中央層面不斷釋放積極信號堅定助力房地產(chǎn)企穩(wěn)，市場預(yù)期大幅轉(zhuǎn)向，信心重于黃金。我們自四月末以來持續(xù)提示地產(chǎn)底部已現(xiàn)，市場信心修復(fù)后地產(chǎn)股股價迎來快速反彈。首推重點(diǎn)布局深耕一線及核心二線城市，主打改善性產(chǎn)品，具備持續(xù)拿地能力的房企，如建發(fā)國際集團(tuán)、中國海外發(fā)展、保利發(fā)展、濱江集團(tuán)等。其次推薦受益于政策利好不斷落地，一二手房市場活躍度提升，擁有核心競爭力的房產(chǎn)中介平臺貝殼。
風(fēng)險提示
寬松政策對市場提振不佳；三四線城市恢復(fù)力度弱；房企出現(xiàn)債務(wù)違約
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