>> 東莞證券-食品飲料行業(yè)雙周報：持續(xù)關(guān)注批價、庫存等指標-240519
| 上傳日期： |
2024/5/19 |
大小： |
897KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
東莞證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
魏紅梅,黃冬祎 |
| 行業(yè)名稱： |
食品 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
投資要點：
行情回顧：2024年5月6日-2024年5月17日，SW食品飲料行業(yè)指數(shù)整體上漲1.33%，板塊漲幅位居申萬一級行業(yè)第十八位，跑輸同期滬深300指數(shù)約0.71個百分點。細分板塊來看，多數(shù)細分板塊跑輸滬深300指數(shù)。其中，其他酒類板塊上漲5.30%，板塊漲幅最大；預(yù)加工食品、啤酒、烘焙食品、軟飲料與白酒板塊的漲幅位于0.00%-5.10%之間；保健品、調(diào)味品、乳品與肉制品板塊的跌幅位于0.00%-2.00%之間；零食板塊跌幅最大，為2.83%。
行業(yè)周觀點：持續(xù)關(guān)注批價、庫存等指標。白酒板塊：從2023年與2024Q1業(yè)績來看，白酒業(yè)績表現(xiàn)分化，高端與部分區(qū)域強勢品牌勢能較強，業(yè)績穩(wěn)健，次高端白酒內(nèi)部延續(xù)分化。目前仍為白酒相對的消費淡季，后續(xù)需持續(xù)跟蹤批價、庫存等指標，長期需要進一步結(jié)合經(jīng)濟復蘇進度等情況進行判斷。標的方面，高端白酒可關(guān)注確定性強的貴州茅臺（600519）、瀘州老窖（000568）等；次高端與區(qū)域白酒中，可關(guān)注動銷和庫存表現(xiàn)比較好的山西汾酒（600809）、古井貢酒（000596）等。
大眾品板塊：大眾品板塊業(yè)績表現(xiàn)延續(xù)分化態(tài)勢。業(yè)績具備確定性、存在邊際改善預(yù)期、高性價比的板塊可重點關(guān)注。啤酒板塊關(guān)注旺季低基數(shù)下銷量或回暖、成本下行等邊際改善機會。調(diào)味品板塊可以重點關(guān)注餐飲消費力修復、成本等邊際改善預(yù)期。乳品龍頭動銷良性，生鮮乳成本壓力趨緩，需持續(xù)關(guān)注后續(xù)需求。零食公司今年春節(jié)動銷超預(yù)期，多數(shù)龍頭一季度業(yè)績表現(xiàn)亮眼，板塊具備一定景氣性。標的方面，可重點關(guān)注青島啤酒（600600）、海天味業(yè)（603288）等。
風險提示：原材料價格波動、產(chǎn)品提價不及預(yù)期、渠道開展不及預(yù)期、行業(yè)競爭加劇、食品安全風險。
|
|
