>> 華泰期貨-鋼材周報：利好政策頻發(fā)，鋼材價格上揚-240519
| 上傳日期： |
2024/5/19 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王英武,王海濤,鄺志鵬 |
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策略摘要
本周地產(chǎn)端頻發(fā)利好政策：保交樓力度加強，央行下調(diào)個人公積金住房利率0.25個百分點，市場情緒帶動鋼鐵板塊上升。隨著基本面持續(xù)改善，消費緩慢回暖，供應(yīng)持續(xù)回升，整體黑色產(chǎn)業(yè)鏈供需向好。建材處于復(fù)產(chǎn)節(jié)奏中，但絕對值仍低于同期水平，消費繼續(xù)持穩(wěn)運行，庫存維持去化，板材供需兩旺，引領(lǐng)鋼材需求。后期關(guān)注淡季消費強度。
核心觀點
■市場分析
本周鋼材價格先抑后揚，截至周五下午收盤，螺紋主力合約2410收于3716元/噸，環(huán)比上漲1.47%，上漲54元/噸；熱卷主力合約2410收于3849元/噸，環(huán)比上漲1.13%，上漲43元/噸。
供給方面：Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率81.5%，周度環(huán)比持平，同比去年減少0.86%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率88.57%，環(huán)比增加0.9%，同比減少0.55%；鋼廠盈利率51.95%，環(huán)比持平，同比增加18.62%；日均鐵水產(chǎn)量236.89萬噸，環(huán)比增加2.39萬噸，同比減少2.47萬噸。本周鋼廠利潤略有收窄，主產(chǎn)地高爐陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，鋼廠鐵水產(chǎn)量處回升趨勢。
消費方面：本周鋼聯(lián)公布最新五大材周度表觀需求961.08萬噸，周度環(huán)比增加30.88萬噸，其中螺紋表觀需求290.31萬噸，周環(huán)比增加28..42萬噸；熱卷表觀消費330.5萬噸，周環(huán)比增加7.39萬噸。周初受價格下跌影響，投機情緒整體有所回落，市場按需采購為主，隨著周四推出地產(chǎn)端重要政策，鋼鐵板塊開始拉升，投機端提振明顯，市場成交情緒旺盛。
庫存方面：本周Mysteel調(diào)研全國五大成材總庫存1813.05萬噸，周環(huán)比下降71.56萬噸，五大材繼續(xù)表現(xiàn)去庫，螺紋去庫56.73萬噸，情況最好，板材去庫幅度相對較小，庫存壓力仍存。
整體來看，本周地產(chǎn)端頻發(fā)利好政策：保交樓力度加強，央行下調(diào)個人公積金住房利率0.25個百分點，市場情緒帶動鋼鐵板塊上升。隨著基本面持續(xù)改善，消費緩慢回暖，供應(yīng)持續(xù)回升，整體黑色產(chǎn)業(yè)鏈供需向好。建材處于復(fù)產(chǎn)節(jié)奏中，但絕對值仍低于同期水平，消費繼續(xù)持穩(wěn)運行，庫存維持去化，板材供需兩旺，引領(lǐng)鋼材需求。后期關(guān)注淡季消費強度。
■策略
單邊：震蕩偏強
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風險
宏觀政策、成材需求情況、鋼廠利潤情況、進出口表現(xiàn)等。
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