>> 華泰期貨-鉛日報：下游剛需采購為主，鉛價震蕩運行-240522
| 上傳日期： |
2024/5/22 |
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| 586KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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策略摘要
由于廢電瓶等原料供應矛盾仍存，疊加中央環(huán)保督察，部分企業(yè)處于減產狀態(tài)，導致錠端供應階段性收緊，關注鉛錠進口情況，短期建議逢低買入套保思路對待，謹防價格高位回落風險。
核心觀點
鉛市場分析
現(xiàn)貨方面：LME鉛現(xiàn)貨升水為-50.13美元/噸。SMM1#鉛錠現(xiàn)貨價較前一交易日上漲100元/噸至18525元/噸，SMM上海鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日持平為40元/噸，SMM廣東鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降65元/噸至-230元/噸，SMM河南鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降40元/噸至-230元/噸，SMM天津鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降65元/噸至-205元/噸。鉛精廢價差較前一交易日上漲50元/噸至-50元/噸，廢電動車電池較前一交易日上漲100元/噸至10900元/噸，廢白殼較前一交易日上漲50元/噸至10025元/噸，廢黑殼較前一交易日上漲50元/噸至10425元/噸。
期貨方面：5月21日滬鉛主力合約開于18890元/噸，收于18655元/噸，較前一交易日跌170元/噸，全天交易日成交145208手，較前一交易日增加27567手，全天交易日持倉81870手，較前一交易日減少421手，日內價格震蕩，最高點達到19175元/噸，最低點達到18560元/噸。夜盤方面，滬鉛主力合約開于18730元/噸，收于18565元/噸，較昨日午后收盤跌90元/噸，夜間震蕩。
近日鉛市場下游企業(yè)剛需采購為主，散單市場成交寥寥。供應方面，短期內預計流入國內的進口礦難有增量，而國內鉛精礦流通貨源依舊偏緊，整體成交情況較為一般。原生鉛方面，河南地區(qū)原生鉛冶煉廠檢修恢復后維持穩(wěn)定生產；湖南地區(qū)受環(huán)保督察影響，開工率下滑。云南地區(qū)此前檢修減產的電解鉛冶煉廠尚未恢復。再生鉛方面，安徽地區(qū)開工率下滑明顯，主因部分煉廠設備故障疊加原料到貨量較少有所減產。河南與江蘇地區(qū)煉廠生產情況相對穩(wěn)定。消費方面，鉛蓄電池市場淡季態(tài)勢延續(xù)，普遍以剛需采購為主。
庫存方面：截至5月20日，SMM鉛錠庫存總量為7.85萬噸，較上周同期增加1.16萬噸，社會庫存累積。截止5月21日，LME鉛庫存為206900噸，較上一交易日減少2525噸。
■策略
單邊：謹慎偏多。套利：中性。
■風險
1、國內供應大幅提升2、消費不及預期3、海外流動性收緊
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