>> 五礦期貨-金融期權(quán)日?qǐng)?bào)-240524
| 上傳日期： |
2024/5/24 |
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pdf 共9頁(yè) |
來(lái)源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
盧品先,?？∑?/a> |
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【行情要點(diǎn)】
金融期權(quán)標(biāo)的上證50ETF、上證300ETF、創(chuàng)業(yè)板ETF、中證1000指數(shù)低開后緩震下行。截至收盤，上證50ETF跌幅1.01%報(bào)收于2.537，上證300ETF跌幅1.01%報(bào)收于3.643，創(chuàng)業(yè)板ETF跌幅1.52%報(bào)收于1.811，中證1000指數(shù)跌幅2.29%報(bào)收于5412.82。
【期權(quán)分析】
隱含波動(dòng)率：上證50ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于13.15%（+0.03%），上證300ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于13.81%（-0.07%），創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于20.48%（-0.14%），中證1000股指期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于23.45%（+1.00%）。
成交額PCR：期權(quán)的成交額PCR是看跌期權(quán)成交金額與看漲期權(quán)成交金額的比值，代表投資者資金投向，是市場(chǎng)情緒更直接的體現(xiàn)。成交額PCR與標(biāo)的行情往往表現(xiàn)為反方向，比值越大表明空頭壓力越大，比值越小表明多頭力量越強(qiáng)。截止收盤，上證50ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于0.94（+0.32），上證300ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于1.01（+0.33），創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于1.03（+0.31），中證1000股指期權(quán)成交額PCR報(bào)收于1.38（+0.61）。
持倉(cāng)量PCR：期權(quán)的持倉(cāng)量PCR，是從期權(quán)的賣方角度分析市場(chǎng)的參與程度。期權(quán)持倉(cāng)量PCR為1.00時(shí)，一般認(rèn)為是市場(chǎng)行情的多空分界線。截至收盤，上證50ETF期權(quán)持倉(cāng)量PCR震蕩上行報(bào)收于0.90（-0.12），上證300ETF期權(quán)持倉(cāng)量PCR震蕩上行報(bào)收于0.89（-0.06），創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)持倉(cāng)量PCR高位震蕩回落報(bào)收于0.81（-0.08），中證1000股指期權(quán)持倉(cāng)量PCR低位盤整報(bào)收于0.60（-0.04）。
最大未平倉(cāng)所在的行權(quán)價(jià)：期權(quán)最大未平倉(cāng)所在的行權(quán)價(jià)是站在賣方的角度分析市場(chǎng)行情所在的壓力線和支撐線。
截至收盤，從期權(quán)賣方行權(quán)價(jià)的角度看，上證50ETF的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在2.55；上證300ETF的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在3.70，支撐點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在3.60；創(chuàng)業(yè)板ETF的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在1.85，支撐點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在1.80；中證1000指數(shù)的壓力點(diǎn)下降四個(gè)行權(quán)價(jià)為5600，支撐點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在5000。
【結(jié)論與策略建議】
?。?）上證50ETF期權(quán)
方向上：上證50ETF維持2個(gè)多月寬幅矩形區(qū)間盤整震蕩，近一個(gè)月緩震上行，形成震蕩偏多溫和上漲的市場(chǎng)行情走勢(shì)形態(tài)；
波動(dòng)上：期權(quán)隱含波動(dòng)率低位盤整；
策略建議：構(gòu)建看漲期權(quán)牛市價(jià)差組合策略，獲取方向性收益，若市場(chǎng)行情快速下降至低行權(quán)價(jià)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如上證50ETF期權(quán)，即B_510050C2406M02450@10，B_510050C2406M02500@10和S_510050C2406M02600@10，S_510050C2406M02650@10。
（2）上證300ETF期權(quán)
方向上：上證300ETF連續(xù)上漲一周突破震蕩區(qū)間上限后近兩周窄幅盤整，整體表現(xiàn)為中期多頭的行情走勢(shì)；
波動(dòng)上：期權(quán)隱含波動(dòng)率圍繞下軌道小幅波動(dòng)；
策略建議：構(gòu)建賣出偏多頭的跨式期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益和方向性收益，動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉(cāng)頭寸，使得持倉(cāng)delta保持正數(shù)，若市場(chǎng)行情快速波動(dòng)至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如上證300ETF期權(quán)，即S_510300P2406M03600@10，S_510300P2406M03700@10和S_510300C2406M03700@10，S_510300C2406M03800@10。
（3）創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)
方向上：創(chuàng)業(yè)板ETF經(jīng)過(guò)前兩個(gè)月以來(lái)的震蕩下行弱勢(shì)回落，而后低位小幅盤整，三周前快速反彈回升，近兩周高位緩慢回落，整體表現(xiàn)為上方有空頭壓力的短期回落行情走勢(shì)；
波動(dòng)上：創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率圍繞下軌道線緩震下行；
策略建議：構(gòu)建賣出偏空頭的跨式期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益和方向性收益，動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉(cāng)頭寸，使得持倉(cāng)delta保持負(fù)數(shù)，若市場(chǎng)行情急速上升或急速下降至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如CYBETF期權(quán)，S_159915P2406M01700@10，S_159915P2406M01750@10和S_159915C2406M01750@10，S_159915C2406M01800@10。
?。?）中證1000股指期權(quán)
方向上：中證1000指數(shù)近一個(gè)月低位快速反彈，近兩周遇前期高點(diǎn)壓力后緩震下行，市場(chǎng)行情表現(xiàn)為空頭壓力線下緩慢回落的趨勢(shì)；
波動(dòng)上：中證1000股指期權(quán)隱含波動(dòng)率圍繞下軌道線盤整。
策略建議：構(gòu)建賣出偏空頭的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益和方向性收益，動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉(cāng)頭寸，使得持倉(cāng)delta保持負(fù)數(shù)，若市場(chǎng)行情快速波動(dòng)至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如ZZ1000股指期權(quán)，S_MO2406-P-5200@10，S_MO2406-P-5300@10和S_MO2406-C-5400@10，S_MO2406-C-5500@10。
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