>> 國泰君安期貨-橡膠：寬幅震蕩，下方有支撐-240602
| 上傳日期： |
2024/6/2 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
高琳琳 |
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1、【泰國（NER）橡膠公司：預計二季度銷量穩(wěn)定訂單已滿】據(jù)泰國5月29日消息，North EastRubber Public Company Limited（NER）首席執(zhí)行官Chuwit Jungthanasomboon先生透露，預計2024年第二季度橡膠銷售趨勢保持穩(wěn)定，增長至不少于114,000噸。該公司第一季度銷量為114,619噸，但就價格而言必須承認，第二季度的售價高于此前第一季度。因此，經(jīng)營業(yè)績持續(xù)向好增長。
考慮到橡膠均價合適應該在60泰銖/公斤以上，但不超過80泰銖/公斤，這對生產(chǎn)商、買家和最終用戶都有利。盡管在2024年第一季度，橡膠價格在某些時期將上漲至近90-95泰銖/公斤，但該公司仍預計2024年剩余時間的平均橡膠價格將回到不平衡的水平。國外市場尤其是中國對橡膠的需求超過80泰銖/公斤。這是主要市場還是有不錯的增長。并且比去年同期還要多。
此外，他認為泰國天氣狀況正進入厄爾尼諾向拉尼娜過渡期或進入雨季，使橡膠樹有足夠的水。這將使第三季度的乳膠量和乳膠質(zhì)量變得更好。但是，我們必須拭目以待，看看從第二季度末到第三季度初會有多少降雨。必須承認，最近的干旱對市場上的乳膠產(chǎn)量產(chǎn)生了影響。影響產(chǎn)能和銷量也會下降。但我相信下半年會更好。
目前，該公司不斷有來自國內(nèi)外的老客戶和新客戶的訂單。截至2024年6月，提前訂單已滿，導致產(chǎn)能滿負荷。這反映了第二季度毛利率和凈利潤率的走勢將處于不低于過去第一季度的水平。分別達到增長11.64%和6.93%的水平，同時下半年將推出高利潤率的新產(chǎn)品。因此，預計這也將支持利潤率的增加。
該公司仍維持2024年全年平均銷售目標不低于250億泰銖或銷量超過51萬噸/年，較去年同期的497,053噸/年增長約10%。不過，該公司預計第二季度末可能會考慮調(diào)整新的經(jīng)營目標。如果降雨量比預期好乳膠產(chǎn)量增加，這可能會鼓勵今年的銷售相應擴大。
在2024年投資計劃方面，該公司已撥出約17億泰銖的預算，支持投資建設第三區(qū)塊橡膠及混合橡膠工廠，產(chǎn)能為302,400噸，分兩期建設，一期產(chǎn)能為17.28萬噸。2024年上半年預計不會使用投資預算。由于投資是必要的，因此需要考慮到公司采購的橡膠數(shù)量。多少錢才夠呢？橡膠價格是否處于適當水平？因為必須承認，由于厄爾尼諾現(xiàn)象，此時的橡膠供應量減少了不少。
2、【越南前4個月天膠、混合膠合計出口量同比降0.6%】最新數(shù)據(jù)顯示，2024年前4個月，越南出口天然橡膠合計20.8萬噸，較去年的16.4萬噸同比增加27%。其中，標膠出口13萬噸，同比增18%，包括SVR10出口5.9萬噸，SVR3L出口3.4萬噸，SVRCV60出口2.3萬噸；煙片膠出口1.8萬噸，同比持平；乳膠出口6.1萬噸，同比增85%。1-4月，越南出口混合橡膠合計27萬噸，較去年的31.7萬噸同比下降15%。其中，SVR3L混合出口4.6萬噸，同比下降27%；SVR10混合出口22.2萬噸，同比降11%；RSS3混合出口0.35萬噸，同比降34%。
1-4月，越南天膠出口中國合計5.5萬噸，較去年的3.7萬噸同比增加49%。
1-4月，越南混合橡膠出口中國合計27萬噸，較去年的31.7萬噸同比下降15%。其中，SVR3L混合出口4.6萬噸，同比降27%；SVR10混合出口22.2萬噸，同比降11%；RSS3混合出口0.33萬噸，同比降21%。
綜合來看，前4個月，越南天然橡膠、混合膠合計出口47.8萬噸，較去年的48.1萬噸同比下降0.6%；合計出口中國32.5萬噸，較去年的35.4萬噸同比降8%。
3、【印度橡膠價格漲至三年高位因供應受限】據(jù)印媒5月29日報道，該國貿(mào)易商表示，在戈德亞姆市場，天然橡膠價格創(chuàng)過去三年最高水準，周三盤中觸及每公斤190盧比，收盤報189盧比。在2021年12月，天膠價格曾突破190盧比關口。貿(mào)易商將價格上行歸因于供應受限，意外降雨導致生產(chǎn)中斷并延誤。
印度橡膠交易商聯(lián)盟（Indian Rubber Dealers Federation）的主席George Valy表示，種植區(qū)的傾盆大雨影響了橡膠片的質(zhì)量，為了使其適合銷售，必須對原料進行重新熏制。突如其來的降雨也阻礙了橡膠園的防雨工作，做好防雨準備后，工人們可以在季風雨季進行割膠。然而，過去幾周的極端降雨使橡膠種植園的地面清理工作變得困難，產(chǎn)量可能因此受到影響。他說，至少需要一個星期的晴天才能完成防雨工程。
其他地區(qū)情況相同
其他天然橡膠生產(chǎn)國的情況也類似，由于極端高溫和傾盆大雨等不利天氣條件，刺激橡膠價格飆升。
一行業(yè)分析師Jom Jacob表示，初級形式的天然橡膠(杯膠塊、新鮮乳膠和未熏制橡膠片)在東南亞各地市場的市場到貨量仍然異常低。降雨導致的收割中斷以及一系列其他因素影響了東南亞主要生產(chǎn)國的供應。供應異常低背后的一個主要因素是大規(guī)模的作物轉(zhuǎn)移，在泰國和印尼這全球兩大橡膠主產(chǎn)國，農(nóng)戶從種植橡膠改為種植油棕和榴蓮。
發(fā)貨延遲
與此同時，有報道稱，由于東南亞港口擁堵，運往印度的天然橡膠等進口貨物出現(xiàn)了航運延誤。
汽車輪胎制造商協(xié)會(ATMA)總干事Rajiv Budhraja稱，地緣政治問題已經(jīng)成為一種常態(tài)
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