>> 招商期貨-聚烯烴周報：弱現(xiàn)實，宏觀情緒轉(zhuǎn)弱，短期震蕩調(diào)整為主-240602
| 上傳日期： |
2024/6/3 |
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| 2011KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
呂杰 |
| 下載權限： |
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聚乙烯：
1、基本面上：本周產(chǎn)業(yè)鏈庫存去化放緩，處于于歷年正常水平。本周國內(nèi)現(xiàn)貨小幅上漲，基差走弱，成交一般；美金現(xiàn)貨穩(wěn)中小漲為主，低價進口窗口關閉。供應端：短期春檢逐步復產(chǎn)，低價進口窗口關閉，出口窗口關閉，供應環(huán)比小幅回升，但回升力度有限。需求端：當下仍處于農(nóng)地膜淡季，下游總體開工率延續(xù)小幅下降?？傮w來看短期產(chǎn)業(yè)鏈庫存去化放緩，基差走弱，供增需弱，隨著宏觀樂觀情緒轉(zhuǎn)弱，短期震蕩調(diào)整為主。中期來看，前三季度塑料供需平衡，單邊震蕩偏多為主（逢低做多）或者逢低多塑料空PP。后期關注新增產(chǎn)能投放情況/地緣政治發(fā)酵/國內(nèi)下游需求情況。
2、從交易維度上：本周產(chǎn)業(yè)鏈庫存去化放緩，基差走弱，弱現(xiàn)實強預期，短期震蕩調(diào)整為主。中期來看，前三季度塑料供需平衡，單邊逢低做多為主或者逢低多塑料空PP。
聚丙烯：
1、基本面上：本周產(chǎn)業(yè)鏈庫存去化放緩，處于歷年正常水平。本周國內(nèi)現(xiàn)貨小幅上漲，基差走弱弱，成交一般；美金現(xiàn)貨穩(wěn)中小漲為主，低價進口窗口關閉，出口窗口關閉。供應端:三套新裝置在五六月逐步投產(chǎn)，檢修高峰逐步過去，進口窗口關閉，出口窗口關閉，供應壓力逐步回升。需求端：下游家電汽車5-6月排產(chǎn)不錯，BOPP和塑編訂單一般，整體開工率持穩(wěn)為主?？傮w來看本周產(chǎn)業(yè)鏈庫存去化放緩，基差走弱，出口窗口關閉，短期供需走弱疊加宏觀樂觀情緒轉(zhuǎn)弱，震蕩偏弱為主，往上仍受制于進口窗口壓制。套利方面，中長期來看：下半年PP供需寬松，產(chǎn)業(yè)仍處于擴產(chǎn)周期，供應壓力逐步加大，繼續(xù)逢低多塑料空PP或者逢高做空利潤（MTO/PDH）。后期關注新裝置投放情況/下游需求情況/地緣政治發(fā)酵。
2、從交易維度上：本周產(chǎn)業(yè)鏈庫存小幅放緩，基差走弱，出口窗口關閉，供需走弱及宏觀情緒轉(zhuǎn)弱，短期震蕩偏弱為主，往上仍受制于進口窗口壓制。中長期來看：下半年PP產(chǎn)業(yè)仍處于擴產(chǎn)周期，供應壓力逐步加大，仍是逢高作為化工板塊空配或者逢高做空利潤（MTO/PDH）。后期關注新裝置投放情況/下游需求情況/地緣政治發(fā)酵。
風險提示：新裝置投放情況，下游需求情況，海外經(jīng)濟情況，巴以沖突。
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