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投資要點(diǎn)：
　　本周汽車板塊行情表現(xiàn)：本周滬深300環(huán)比下跌0.60%；汽車板塊整體上漲1.71%，漲幅在31個(gè)行業(yè)中排第4。細(xì)分行業(yè)中，（1）整車：綜合乘用車、商用載貨車、商用載客車子板塊分別變動(dòng)-0.41%、-1.96%、-0.37%。（2）汽車零部件：車身附件及飾件、底盤與發(fā)動(dòng)機(jī)系統(tǒng)、輪胎輪轂、其他汽車零部件、汽車電子電氣系統(tǒng)子板塊分別變動(dòng)1.34%、0.83%、-1.86%、0.23%、1.21%；（3）汽車服務(wù)：汽車經(jīng)銷商、汽車綜合服務(wù)子板塊分別變動(dòng)-2.28%、-0.94%。（4）其他交運(yùn)設(shè)備：其他運(yùn)輸設(shè)備、摩托車子板塊分別變動(dòng)-2.34%、-2.62%。
　　比亞迪發(fā)布第五代DM技術(shù)，新車型秦LDM-i、海豹06 DM-i正式上市。據(jù)比亞迪，第五代DM技術(shù)通過以電為主的動(dòng)力架構(gòu)、全溫域整車熱管理架構(gòu)、智電融合電子電器架構(gòu)等三大架構(gòu)實(shí)現(xiàn)發(fā)動(dòng)機(jī)熱效率46.06%、百公里虧電油耗2.9L、綜合續(xù)航2100公里。比亞迪分別在2008年、2013年、2018年推出第一到三代DM系統(tǒng)，2020年推出DM-i和DM-p雙平臺(tái)，分別主打燃油經(jīng)濟(jì)性和高性能，其中DM-i系統(tǒng)百公里虧電油耗低至3.8L，綜合續(xù)航里程突破1200公里，確立在國內(nèi)混動(dòng)市場(chǎng)的龍頭地位，本次比亞迪推出第五代DM技術(shù)，有望以技術(shù)優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步提升車型競(jìng)爭(zhēng)力。新車型方面，秦LDM-i、海豹06 DM-i均定位于B級(jí)轎車，搭載第五代DM技術(shù)，定價(jià)9.98-13.98萬元。目前國內(nèi)B級(jí)轎車市場(chǎng)中，德系的邁騰、帕薩特和日系的雅閣、凱美瑞等終端售價(jià)普遍在15萬元以上，BBA的入門級(jí)車型寶馬3系、奔馳C級(jí)、奧迪A4等終端售價(jià)在20萬元以上，特斯拉Model 3起售價(jià)23.19萬元，新車型在同級(jí)別車型中具備較強(qiáng)定價(jià)優(yōu)勢(shì)。而A級(jí)轎車市場(chǎng)，主流車型燃油車百公里油耗在6L左右，普混車型在4L左右，新車型定價(jià)相當(dāng)并具備油耗和空間優(yōu)勢(shì)。
　　新能源車企公布5月交付數(shù)據(jù)，比亞迪環(huán)比持續(xù)攀升，蔚來、極氪等創(chuàng)歷史新高。比亞迪乘用車銷量33.05萬輛，同比+38%，環(huán)比+6%，其中王朝海洋31.52萬輛，同比+38%，環(huán)比+6%，騰勢(shì)、方程豹、仰望銷量分別為1.22萬輛、0.24萬輛、0.06萬輛，比亞迪推出2024款榮耀版車型后憑借“電比油低”的定價(jià)優(yōu)勢(shì)，銷量環(huán)比持續(xù)攀升，宋、秦、驅(qū)逐艦05等多款主力車型銷量表現(xiàn)優(yōu)異。賽力斯新能源汽車銷量3.41萬輛，同比+299%，環(huán)比+22%，近期問界新M7推出Ultra車型，定價(jià)28.98-32.98萬元，并升級(jí)CDC連續(xù)可變阻尼減振器、192線激光雷達(dá)、舒云座椅等配置。小米交付0.86萬輛，環(huán)比+22%，計(jì)劃6月開啟雙班產(chǎn)能，單月交付目標(biāo)超1萬輛，全年交付目標(biāo)12萬輛。理想、蔚來、小鵬交付3.50萬輛、2.05萬輛、1.01萬輛，同比+24%、+234%、+35%，環(huán)比+36%、+32%、+8%，理想新車型L6逐步貢獻(xiàn)增量，蔚來、小鵬第二品牌車型開始推出，樂道L60已開啟預(yù)定并計(jì)劃于9月正式上市，小鵬MONA首款車型計(jì)劃于6月發(fā)布并在三季度上市。極氪交付1.86萬輛，極氪001等持續(xù)暢銷，單月交付量再創(chuàng)新高。
　　投資建議：（1）整車：政策暖風(fēng)疊加新車周期，國內(nèi)車企競(jìng)爭(zhēng)力或持續(xù)強(qiáng)化，關(guān)注具備定價(jià)優(yōu)勢(shì)的行業(yè)龍頭，以及受益電動(dòng)化轉(zhuǎn)型的傳統(tǒng)自主品牌、具備新車型增量的新勢(shì)力車企，相關(guān)標(biāo)的包括比亞迪、長(zhǎng)安汽車、吉利汽車、理想汽車等。（2）汽車零部件：關(guān)注銷量彈性較大、積極培育本土供應(yīng)商實(shí)現(xiàn)共同成長(zhǎng)的小米、華為、理想零部件供應(yīng)鏈，以及線控底盤、域控制器、空氣懸架、汽車座椅、輕量化等主機(jī)廠重點(diǎn)增配方向，相關(guān)標(biāo)的包括拓普集團(tuán)、伯特利、科博達(dá)、保隆科技、繼峰股份、愛柯迪等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：汽車銷量不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；原材料成本波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)政策變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)等。