久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

Smart Beta產(chǎn)品兼具主被動(dòng)投資特點(diǎn)，采用基于因子的選股和權(quán)重分配策略，以提高投資組合的績(jī)效。與傳統(tǒng)的寬基或者行業(yè)指數(shù)基金不同，SmartBeta產(chǎn)品采用基于因子選股和權(quán)重分配策略，通過(guò)對(duì)于傳統(tǒng)指數(shù)選股以及權(quán)重的優(yōu)化，改變指數(shù)對(duì)指定因子的敞口，在指數(shù)被動(dòng)化管理的同時(shí)，相對(duì)于傳統(tǒng)指數(shù)也能夠取得一定的超額收益。
　　金融危機(jī)后美國(guó)Smart Beta ETF市場(chǎng)發(fā)展迅速，規(guī)模超1.8萬(wàn)億美元，占ETF全市場(chǎng)約四分之一，近年來(lái)資金流入成長(zhǎng)因子最多。美國(guó)Smart BetaETF產(chǎn)品數(shù)量超過(guò)700只，按策略因子類型可分為收益導(dǎo)向、風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向和其他策略三大類。金融危機(jī)后市場(chǎng)迅速發(fā)展，2011-2023規(guī)模年均復(fù)合增速高達(dá)23%。成長(zhǎng)、價(jià)值和質(zhì)量因子策略位列管理規(guī)模前三位，均超過(guò)3000億美元，合計(jì)規(guī)模占到全市場(chǎng)的三分之二；多因子策略是數(shù)量最多的品種，214只產(chǎn)品占全市場(chǎng)的30%。近年來(lái)伴隨美股大盤(pán)上漲，成長(zhǎng)因子最受到資金青睞。
　　Smart Beta ETF的市場(chǎng)集中度較高。管理規(guī)模前十大的ETF規(guī)模達(dá)到7033億美元，占全市場(chǎng)四成。貝萊德、先鋒領(lǐng)航和景順是該領(lǐng)域資產(chǎn)管理規(guī)模排名前三的管理人，利用先發(fā)優(yōu)勢(shì)、規(guī)模效應(yīng)和政策紅利建立起競(jìng)爭(zhēng)壁壘，占據(jù)近70%的市場(chǎng)份額，龍頭效應(yīng)顯著。
　　Smart Beta ETF具備投資成本低廉、透明度高、可降低組合風(fēng)險(xiǎn)與增強(qiáng)收益等優(yōu)勢(shì)，全球投資者的配置意愿仍然較強(qiáng)。在全球宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性與地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇的背景下，投資者對(duì)配置Smart Beta ETF工具的興趣仍然很高，并且更加注重產(chǎn)品在風(fēng)險(xiǎn)管理方面的作用，配置資金主要由主被動(dòng)型共同基金調(diào)配而來(lái)，大中華地區(qū)更多來(lái)自主動(dòng)型基金。
　　美股Smart Beta ETF主要因子類型與重點(diǎn)標(biāo)的介紹。
　　收益導(dǎo)向：成長(zhǎng)因子管理規(guī)模最大且長(zhǎng)期回報(bào)最優(yōu)，主要跟蹤美國(guó)各類大盤(pán)成長(zhǎng)型指數(shù)，重點(diǎn)標(biāo)的包括VUG、IWF、IVW、SCHG、SPYG等。價(jià)值因子專注于被市場(chǎng)低估但具有穩(wěn)定盈利和良好財(cái)務(wù)狀況的公司，并在市場(chǎng)糾正錯(cuò)誤定價(jià)時(shí)獲得收益，重點(diǎn)標(biāo)的包括VUG、IWF、IVW、SCHG、SPYG等。質(zhì)量因子優(yōu)先關(guān)注財(cái)務(wù)基本面和公司管理質(zhì)量，重點(diǎn)標(biāo)的包括QUAL、DGRO、FNDX、MOAT、SPHQ等。紅利因子關(guān)注股息穩(wěn)健增長(zhǎng)，防御屬性較強(qiáng)，重點(diǎn)標(biāo)的包括VIG、VYM、SDY、DVY、NOBL等。動(dòng)量因子旨在從持續(xù)的市場(chǎng)動(dòng)能中獲利，重點(diǎn)標(biāo)的包括MTUM、XMMO、IMTM、PDP、SPMO等。多因子是集各因子之所長(zhǎng)的協(xié)同策略，也是產(chǎn)品數(shù)量最多的品種。
　　風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向：低波動(dòng)因子主要依據(jù)股票的歷史波動(dòng)性來(lái)挑選成分股，是震蕩市中的防御利器，重點(diǎn)標(biāo)的包括USMV、SPLV、EFAV、EEMV、ACWV等。
　　其他類：等權(quán)因子可提供更均衡的市場(chǎng)曝光，重點(diǎn)標(biāo)的包括RSP、XBI、RSPT、QQEW等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)基本面的不確定性，美國(guó)貨幣、財(cái)政政策的不確定性，地緣政治的不確定性，成分股重疊風(fēng)險(xiǎn)，權(quán)重股集中度過(guò)高風(fēng)險(xiǎn)。