>> 宏源期貨-月度策略報告：需求增速難抵供給增速-240604
| 上傳日期： |
2024/6/4 |
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| 3633KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王文虎 |
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報告摘要：
策略：（1）趨勢策略上，建議逢高沽空；（2）期權(quán)策略上，建議賣出虛值看漲期權(quán)。
運行區(qū)間：90000-115000元/噸。
邏輯：需求上，新能源汽車終端受政策刺激效果有限，滲透率雖上升，但產(chǎn)銷量提升空間有限，電芯廠與正極廠排產(chǎn)增速放緩；儲能端，電池產(chǎn)量繼續(xù)爬升，中標規(guī)模仍有提升空間，情況相對樂觀，但難超預期；消費電子產(chǎn)量依然低迷，難以提供增量。供應端，鋰礦產(chǎn)量穩(wěn)定，鋰鹽產(chǎn)量與進口量不斷上升。庫存上，整體社會庫存有一定累積，冶煉廠累庫較為嚴重，電芯庫存小幅累積，應注意持續(xù)累庫風險。成本端，鋰輝石與鋰云母價格小幅下跌。綜上，我們認為碳酸鋰供應增速大于需求增速，將導致碳酸鋰價格重心下移。
風險提示：下游需求不及預期，庫存過快積累
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