>> 宏源期貨-鉛鋅日評：下方空間有限，鉛價高位盤整；消費弱勢，滬鋅上沖動力不足-240604
| 上傳日期： |
2024/6/4 |
大小： |
685KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
曾德謙 |
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資訊
鉛
1.SMM調(diào)研顯示，截至6月3日，SMM鉛錠五地庫存總量6.55萬噸，較5月30日減少約200噸，較5月27日增加0.34萬噸。
鋅
1.SMM調(diào)研顯示，截至6月3日，SMM七地鋅錠庫存總量20.57萬噸，較5月27日降低0.47萬噸，較5月30日降低0.37萬噸，國內(nèi)庫存錄減。
投資策略
鉛
上一交易日SMM1#鉛錠平均價格較前日上漲0.54%，滬鉛主力合約較前日下跌0.37%。
從國內(nèi)基本面情況來看，鉛精礦加工費再度下調(diào)，廢電瓶價格易漲難跌，成本端支撐邏輯尚存；供給端來看，6月初河南、安徽等地區(qū)原生鉛與再生鉛煉廠檢修復產(chǎn)，鉛錠供給階段性增加，但下游消費市場則偏弱，采買多以剛需采購為主。預計短期鉛價維持高位運行，本周為端午假期前最后一周，關(guān)注上下游企業(yè)假期動態(tài)。
鋅
上一交易日SMM1#鋅錠平均價較前日下跌1.26%，滬鋅主力合約收跌2.85%。上海地區(qū)鋅錠升水較前日下跌30元/噸至-95元/噸；天津地區(qū)鋅錠升水較前日上漲35元/噸至-60元/噸；廣東地區(qū)鋅錠升水較前日上漲15元/噸至-95元/噸。
國內(nèi)基本面來看，部分煉廠尚在檢修，供給階段性收緊，鋅價持續(xù)高位，由于鋅價持續(xù)高位，下游采購多選擇一天一采或兩天一采的方式，降低庫存風險；下游消費來看，鍍鋅板塊因利潤不佳及環(huán)保督察開工有所下降，壓鑄鋅合金企業(yè)亦因高鋅價導致成本較高，部分企業(yè)因利潤不佳減停產(chǎn)，氧化鋅企業(yè)近期訂單不佳，影響企業(yè)開工；從終端市場來看，國家房地產(chǎn)和基建政策領(lǐng)域頻出，隨著萬億國債逐步啟動，部分基建項目于夏季啟動，或?qū)⑻嵴皲\錠下游板塊消費。
整體來看，市場仍在消化美聯(lián)儲降息情緒，有色普漲，且礦端偏緊格局下6月煉廠減產(chǎn)預期尚存，鋅價下方支撐較強，但當前下游消費較差，且高鋅價壓制下游采買情緒，庫存累積風險較高，鋅價繼續(xù)上沖動力不足，預計短期鋅價高位盤整為主。
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