>> 宏源期貨-氧化鋁與電解鋁日評：美5月ISM制造業(yè)PMI低于預(yù)期前值，歐洲央行降息引導(dǎo)經(jīng)濟增長樂觀預(yù)期-240604
| 上傳日期： |
2024/6/4 |
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pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王文虎 |
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資訊
?、俸５卖敍Q定投資8500萬美元，在美國肯塔基州的lenderson鋁回收工廠建造新的鑄造生產(chǎn)線。新生產(chǎn)線計劃于2026年投入運營，為美國汽車市場提供高品質(zhì)再生鋁汽車零部件。該投資得到了肯塔基州經(jīng)濟發(fā)展廳(KEDFA)的稅收優(yōu)惠支持。新鑄造生產(chǎn)線將增加28,000噸(6200萬磅）鋁產(chǎn)能。
1）上游﹔晉豫部分鋁土礦推進或已經(jīng)復(fù)產(chǎn)但多數(shù)露天礦仍保持停產(chǎn)，疊加貴州部分鋁土礦存在生產(chǎn)阻力，或使國內(nèi)鋁土礦難改供給偏緊狀態(tài)而價格趨漲，促中國企業(yè)積極尋求進口鋁土礦，使澳洲和幾內(nèi)亞鋁土礦現(xiàn)貨供給偏緊而以執(zhí)行長單為主致價格持穩(wěn)或上漲，而且海外氧化鋁廠減產(chǎn)或使約86萬噸鋁土礦淡入國內(nèi)﹔高位生產(chǎn)利潤和個別網(wǎng)采礦復(fù)產(chǎn)及進口鋁土礦補充使中國氧化鋁產(chǎn)能開工率較上周升高，或使中國氧化鋁6月生產(chǎn)量環(huán)比增加，但美國鋁業(yè)在西澳且產(chǎn)能為220萬噸的《vinana氧化鋁廠手二季度開始減產(chǎn)并三季度全面停產(chǎn)，山東某大型氧化鋁廠扶改使部分焙燒爐3月15日至5月15日輪渣檢修或影響8萬噸生產(chǎn)量，山西國產(chǎn)和進口鋁土礦的氧化鋁生產(chǎn)成本分別為280和310元/噸左右中印對廢鋁需求致歐洲廢鋁供給偏緊而價格上漲使歐洲鋁合金生產(chǎn)商利潤空間不足，中國廢鋁6月生產(chǎn)量(進口量〉或環(huán)比下降《〈增加)，復(fù)化錠持貨商積極出貨，但是再生鋁合金等利廢企業(yè)因需求走弱和利潤轉(zhuǎn)負而采購意愿一般﹔四川I某鋁廠3月10日開始停糟技改至9月或影響運行6.5/建成12.5萬噸產(chǎn)能，內(nèi)素古某鋁廠因突發(fā)停產(chǎn)致仍有4萬噸電解鋁產(chǎn)能檢修待復(fù)產(chǎn)，但是云南剩余65萬噸電解鋁產(chǎn)能仍在穩(wěn)步復(fù)產(chǎn)，益加內(nèi)蒙古華云三期2萬噸電解鋁項目或于5月15日首臺電解槽通電啟動，國內(nèi)電解鋁理論加權(quán)平均完全成本為180.0元/噸左右而利間可觀提振生產(chǎn)積極性，或使國內(nèi)電解鋁6月生產(chǎn)量環(huán)比增加，進口窗口關(guān)閉或限制中國電解鋁進口量，使中國保稅區(qū)電解鋁庫存量較上周贏少﹔中國主要消費地鋁錠出庫量較上周減少，俄鋁到貨較多和下游消費受抑使中國電解鋁社會庫存量較上周增加，倫金所電解鋁庫存量較昨日減少，以上說明國內(nèi)電解鋁社會庫存量累積促持貨商出貨為主。
2)下游:國內(nèi)鋁棒下游看跌情緒較重致現(xiàn)貨成交一般，使中國主渣消費地鋁棒出庫量較上周減少，中國各地區(qū)鋁棒庫存量較上周減少，中國鋁棒龍頭企業(yè)產(chǎn)能開工率較上周升高;傳統(tǒng)消費淡季漸近引導(dǎo)下游需求趨降預(yù)期，使中國鋁下游龍頭加工企業(yè)產(chǎn)能開工率較上周下降，其中鋁型材《建筑型材企業(yè)以在手和老客戶訂單為主而新增訂單乏力，光伏組件廠面臨下單延遲和延長賬期等情況，整體來看終端需求逐步向淡季過腹）、鋁板帶<《傳統(tǒng)消費淡季臨近使部分企業(yè)新增訂單卞滑而放松生產(chǎn)節(jié)奏，鋁板帶大量|新建產(chǎn)能投產(chǎn)在即)》、鋁箔《傳統(tǒng)消費淡季臨近使食品包裝箔需求下滑致多家小型鋁箔廠減產(chǎn)，整體來看鋁箔下游暫緩下單或推遲提貨時有發(fā)生》、再生鋁合金(壓鑄廣訂單普遍大幅減量且對6月訂單預(yù)期不樂觀且可能延長放假時間，高位鋁價使下游畏高情緒嚴重而縮減采購)產(chǎn)能開工率較上周下降﹔鋁線纜（河南和河北及江蘇等各省網(wǎng)配,網(wǎng)協(xié)議訂單落地，除具有套保習(xí)慣的中大型企業(yè)接貨正常外，小型企業(yè)仍需貼錢生產(chǎn)致國網(wǎng)訂單能拖則拖且接貨情緒低迷）、原生鋁合金(大部分原生鋁合金用于生產(chǎn)車輪轂等汽車零部件，原生鋁合金企業(yè)雖然面臨訂單疲弱，但為維持市場份額和完成鋁水合金化比例任務(wù)而維持原有生產(chǎn)節(jié)奏)）產(chǎn)能開工率較上周持平。以上說明國內(nèi)電解鋁價格走弱刺激下游剛需補庫而現(xiàn)貨成交好轉(zhuǎn)。
【交易策略】
因此，晉豫多數(shù)露天礦仍未復(fù)采推升進口與國產(chǎn)鋁土礦價格，但個別洞采礦復(fù)產(chǎn)和進口鋁土礦補充引導(dǎo)多家氧化鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)，或使氧化鋁價格有所調(diào)整，建議投資者上周空單謹慎持有，關(guān)注3400-3700附近支揮位及4300-4800附近壓力位;（觀點評分:-1）
歐洲央行或于6月率先開啟降急引導(dǎo)樂觀經(jīng)濟增長預(yù)期，益加美國近期公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏弱，美元指數(shù)走弱，或使滬鋁價格保持高儉震蕩，建議投資者暫時現(xiàn)望，關(guān)注20500-20800附近支掉位及22000-24000附近壓力位。（現(xiàn)點評分:0）
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