>> 招商期貨-歐佩克會議解讀：6月2日歐佩克+會議對油價產(chǎn)生影響幾何？-240604
| 上傳日期： |
2024/6/5 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
安婧 |
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會議背景——悲觀情緒籠罩，市場對供應(yīng)端期待甚高
地緣風(fēng)險暫告一段落：4月底，以色列對伊朗反擊后，伊朗淡化事件影響的報道，市場認為雙方軍事沖突暫時解除，斷供的風(fēng)險溢價回吐，原油單邊和月差均沖高回落。
需求端出現(xiàn)低于預(yù)期的跡象：今年2-5月汽油表觀消費同比顯著下滑，交易者擔(dān)心旺季需求不及預(yù)期。高利率下，工業(yè)用柴油需求同比走弱，同時去年下半年投產(chǎn)的中東煉能較多達到45萬桶/天，供應(yīng)增但需求弱，成品油供應(yīng)寬松使得煉廠綜合利潤連續(xù)兩個月回落，目前已經(jīng)跌至歷史均值水平，市場擔(dān)心利潤跌至低位后，負反饋影響煉廠加工原油的需求。供需緊張的格局緩解，原油月差隨之下跌。
宏觀面利空：美聯(lián)儲官員多次講話態(tài)度偏鷹，稱“不排除進一步加息的可能”，意味著降息可能要繼續(xù)推遲，高利率環(huán)境不利于油品消費。
總結(jié)：近兩月以來的價格價差走勢、數(shù)據(jù)和消息表明原油悲觀情緒濃厚，會議之前油價在布倫特80美元/桶左右震蕩，下方的支撐主要來自供應(yīng)端，因此交易者對此次歐佩克+會議報有較高期待。
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