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事件：2024年6月5日乘聯(lián)會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2024年5月份中國(guó)乘用車市場(chǎng)零售銷量為168.5萬(wàn)輛，同比下降3%，環(huán)比增長(zhǎng)10%。今年1至5月，累計(jì)零售銷量達(dá)到805.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)5%。
　　去年同期高基數(shù)5月銷量同比負(fù)增長(zhǎng)，新能源銷量增長(zhǎng)穩(wěn)?。?023年二季度，由于價(jià)格戰(zhàn)刺激、新能源滲透率快速增長(zhǎng)、2022年購(gòu)置稅優(yōu)惠政策透支效應(yīng)后集中釋放等因素疊加，銷量處于高位，2023年5月零售銷量為174.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)28.57%，去年同期高基數(shù)致使本期增速同比下行。另外，乘聯(lián)會(huì)預(yù)估新能源批發(fā)銷量91萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)35%，環(huán)比增長(zhǎng)16%，新能源行業(yè)銷量增長(zhǎng)穩(wěn)健。
　　6月銷量或持續(xù)下行，下半年銷量進(jìn)入上升區(qū)間：受政策、價(jià)格戰(zhàn)等因素影響，2023年二季度銷量處于高位，2023年4-6月乘用車零售銷量同比分別為162.45、174.21、189.37萬(wàn)輛，分別變動(dòng)54.98%、28.57%、-2.57%，其中6月主要系2022年同期疫情后集中釋放，2023年6月銷量絕對(duì)值依然高企，展望2024年6月，同比增速或持續(xù)下行，2024下半年銷量及同比增速有望進(jìn)入上行區(qū)間。
　　以舊換新政策出臺(tái)疊加新車上升，有望開啟下半年板塊上行周期：以舊換新政策出臺(tái)，政策明確在2024年期間滿足條件的個(gè)人消費(fèi)者可獲得7000-10000元補(bǔ)貼。另外比亞迪發(fā)布DM5.0技術(shù)，秦LDM-i與海豹06 DM-i同步上市，相較于競(jìng)品車型燃油經(jīng)濟(jì)性出色、性價(jià)比凸顯，比亞迪后續(xù)其他車型有望逐步更新DM5.0混動(dòng)系統(tǒng)，品牌競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)上升。汽車板塊由于短期周度銷量數(shù)據(jù)波動(dòng)以及去年同期高基數(shù)等因素短期震蕩，近期新車持續(xù)上市疊加下半年汽車銷量YoY上行，汽車板塊預(yù)計(jì)在調(diào)整后7月再次開啟上行周期。行業(yè)利潤(rùn)呈現(xiàn)兩極分化，整車推薦豪華車板塊彈性+自主龍頭比亞迪低位布局，零部件推薦錯(cuò)殺的出海beta型價(jià)值零部件。
　　相關(guān)標(biāo)的：整車：比亞迪、賽力斯、北汽藍(lán)谷、東風(fēng)集團(tuán)股份、小鵬汽車、江淮汽車。零部件：福耀玻璃、銀輪股份、保隆科技、滬光股份、松原股份、多利科技、愛(ài)柯迪、拓普集團(tuán)、新泉股份。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：乘用車銷量、新能源車銷量、政策刺激效果不及預(yù)期等。