>> 民生證券-鋼鐵行業(yè)周報：板材需求仍有韌性，節(jié)能降碳持續(xù)推進(jìn)-240609
| 上傳日期： |
2024/6/9 |
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| 2580KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
民生證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
邱祖學(xué),任恒,孫二春 |
| 行業(yè)名稱： |
鋼鐵 |
| 下載權(quán)限： |
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價格：本期鋼材價格回落。截至6月7日，上海20mm HRB400材質(zhì)螺紋價格為3620元/噸，較上期下降50元/噸。熱軋3.0mm價格為3830元/噸，較上期下降20元/噸。冷軋1.0mm價格為4260元/噸，較上期下降50元/噸。本期原材料中，港口鐵礦石價格震蕩；焦炭價格穩(wěn)定；廢鋼價格回落。
利潤：本期鋼材利潤整體回升。長流程方面，我們測算本期行業(yè)螺紋鋼、熱軋和冷軋噸毛利分別環(huán)比前一周變化29元/噸，64元/噸和84元/噸。短流程方面，本期電爐鋼利潤回升。
產(chǎn)量與庫存：本期五大鋼材產(chǎn)量下跌，總庫存環(huán)比提升。產(chǎn)量方面，本周五大鋼材品種產(chǎn)量896萬噸，環(huán)比降6.79萬噸，其中建筑鋼材產(chǎn)量周環(huán)比減6.87萬噸，板材產(chǎn)量周環(huán)比升0.08萬噸，螺紋鋼本周減產(chǎn)6.4萬噸至233.07萬噸。分不同煉鋼方式來看，本周長、短流程螺紋鋼產(chǎn)量分別為205.17萬噸、27.9萬噸，環(huán)比分別-5.75萬噸、-0.65萬噸。庫存方面，本周五大鋼材品種社會總庫存環(huán)比降7.77萬噸至1270.07萬噸，鋼廠總庫存486.87萬噸，環(huán)比增11.91萬噸，其中，螺紋鋼社庫降0.54萬噸，廠庫增2.47萬噸。表觀消費量方面，測算本周螺紋鋼表觀消費量231.14萬噸，環(huán)比降18.76萬噸，熱卷表觀消費量329.91萬噸，環(huán)比增長13.32萬噸。
投資建議：板材需求仍有韌性，節(jié)能降碳持續(xù)推進(jìn)。本周鋼鐵表觀需求整體下跌。產(chǎn)量端，除熱軋外，其余鋼材產(chǎn)量環(huán)比下跌；庫存方面，熱軋、冷軋去庫，其余鋼材庫存環(huán)比提升。五大鋼材均整體維持去庫狀態(tài)。6月7日，國家發(fā)改委等部門印發(fā)《鋼鐵行業(yè)節(jié)能降碳專項行動計劃》的通知，進(jìn)一步明確鋼鐵降能耗方案。整體來看，制造業(yè)及出口需求尚有韌性，房地產(chǎn)政策回暖也將對未來建材需求，且能耗方案將進(jìn)一步對鋼鐵供給行成約束，后續(xù)需重點關(guān)注政策支持力度。推薦：1）普鋼板塊：寶鋼股份、華菱鋼鐵、南鋼股份；2）特鋼板塊：中信特鋼、甬金股份、翔樓新材；3）管材標(biāo)的：久立特材、武進(jìn)不銹、友發(fā)集團。建議關(guān)注：高溫合金標(biāo)的：撫順特鋼。
風(fēng)險提示：下游需求不及預(yù)期；鋼價大幅下跌；原材料價格大幅波動。
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