>> 招商證券-貨幣流動性跟蹤：資金價格降至政策利率下方-240609
| 上傳日期： |
2024/6/10 |
大小： |
363KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
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作者： |
張靜靜,馬瑞超 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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貨幣流動性復(fù)盤
海外流動性
截至6月5日，金融壓力指數(shù)（OFRFSI）錄得-2.18，較上周五上升0.07，邊際收緊。其中，美國的金融壓力指數(shù)為-1.17，與上周持平，非美發(fā)達(dá)國家、發(fā)展中國家的金融壓力指數(shù)分別為-0.83、-0.18，相比上周分別變化+0.05、+0.02。
國內(nèi)流動性
√貨幣市場
本周，央行逆回購（7D）投放100億元，到期回籠6140億元，單周實現(xiàn)凈回籠6040億元。未來一周將有100億逆回購到期。
資金價格上，DR001、DR007均值分別為1.69%、1.79%，較上周變化：-11bp、-11bp；R001與R007均值分別為1.75%、1.84%，較上周變化：-10bp、-10bp。交易所回購利率整體震蕩下行，GC007均值為1.82%，較上周下降10bp；R007-DR007周均值為5bp，較上周上升1bp。
銀行間質(zhì)押式回購成交額日均為64749億元，比上周增加11023億元。其中，R001日均成交額56858億元，R007日均成交6457億元。上交所新質(zhì)押式國債回購日均成交額為16694億元，比5.27-5.31增加233億元。其中，GC001日均成交額14122億元；GC007日均成交額1797億元。
同業(yè)存單：本周，同業(yè)存單發(fā)行總額達(dá)6973億元，抵消到期后，凈融資規(guī)模為2415億元，較上周增加711億。分銀行類型看，股份行的發(fā)行規(guī)模最高，國有行的凈融資額最高。分期限來看，1Y存單的發(fā)行規(guī)模最高，9M存單的凈融資額最高。
一級市場發(fā)行利率方面，截至6月7日，1年期國有行發(fā)行利率2.04%，股份行2.05%，城商行2.2%；二級市場收益率方面，截至周五，1年期AAA存單到期收益率為2.04%，較上周五下降3bp。其中，國有行1年期存單收益率2.03%，股份行1年期存單收益率2.04%。
同業(yè)存單期限利差走勢分化。1年期AAA同業(yè)存單收益率與1年MLF利率的利差為46bp，較上周五上升3bp。1Y-3M期限利差均值下降至16bp，1Y-6M期限利差均值上升至12bp。
√票據(jù)市場
本周，3M、6M票據(jù)利率下行。截至6月7日，轉(zhuǎn)貼市場上，3M國股（無三農(nóng)）轉(zhuǎn)貼利率收于1.22%，環(huán)比下降18bp，6M國股（無三農(nóng)）轉(zhuǎn)貼利率收于1.37%，環(huán)比下降3bp。直貼市場上，3M國股（無三農(nóng)）直貼利率收于1.37%，環(huán)比下降13bp，6M國股（無三農(nóng)）直貼利率收于1.47%，環(huán)比下降3bp。
√外匯市場
本周，美元指數(shù)收報104.94，較上周五升值0.29%。截至周五（6月7日），人民幣中間價收報7.1106，較上周貶值0.03%，離岸人民幣匯率報7.2632，與上周末持平，在岸人民幣匯率報7.2468，較上周末貶值0.06%。匯率指數(shù)方面，截至5月31日，三大人民幣匯率指數(shù)（CFETS、BIS、SDR）分別報99.79、105.53、94.31，與上周相比多數(shù)上漲。周五，Wind人民幣匯率預(yù)估指數(shù)收報98.4556，較上周五貶值0.31%。
匯差方面，人民幣即期匯率與中間價間的價差為0.13（前值0.14），兩地匯差（CNH-CNY）164基點（前值210基點）。
本周，陸股通累計凈流入53.05億元。其中，滬股通累計凈流入56.12億元，深股通累計凈流出3.07億元。
風(fēng)險提示：國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)基本面變化超預(yù)期；貨幣政策超預(yù)期。
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