>> 國盛證券-通信行業(yè)周報：IB與以太網(wǎng)的再討論-240610
| 上傳日期： |
2024/6/10 |
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| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
宋嘉吉,黃瀚,邵帥 |
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以太網(wǎng)：是取代還是增量？6月2日的Computex大會演講上，黃仁勛正式展現(xiàn)了英偉達在以太網(wǎng)交換體系上的布局。市場對此解讀較為多樣，部分投資者認為，傳統(tǒng)“較低”速率的以太網(wǎng)將逐漸侵蝕“高速率”IB的份額，導致通信側(cè)整體需求下降同時速率更新將會放緩。但我們認為，英偉達進軍以太網(wǎng)，是對AI網(wǎng)絡側(cè)需求“星辰大?！钡脑俣却_認，同時也將帶動以太網(wǎng)進入全新的速率更新周期。
各司其職，并非取代。IB協(xié)議誕生于2000年，最早是為了解決PCI總線效率過低問題而產(chǎn)生的網(wǎng)絡協(xié)議，IB較早的應用了RDMA的功能，實現(xiàn)了較小的連接域內(nèi)的無損、超低時延等功能。時至今日，憑借SHARP協(xié)議等等特有的網(wǎng)絡優(yōu)勢，IB仍將是高密度訓練集群的首選。以太網(wǎng)伴隨人類互聯(lián)網(wǎng)時代而發(fā)展，也助力全球進入公有云時代，相比較于IB，以太網(wǎng)對于超大節(jié)點數(shù)的公有云架構，用戶負載均衡等等場景有著更好的支持，當前全球主流公有云主要采用以太網(wǎng)構建。未來，海量的推理算力需求將通過公有云來對接和滿足，因此，以太網(wǎng)對于多節(jié)點顯卡，面對AI放量期的海量推理需求至關重要，也是推理側(cè)優(yōu)選的網(wǎng)絡架構。
以太網(wǎng)進入高速時代。以太網(wǎng)過去多面向傳統(tǒng)數(shù)據(jù)中心，其連接速率與密度較IB網(wǎng)絡而言較低，這也引起了部分投資者對于以太網(wǎng)占比提高后的通信側(cè)降級擔憂。但根據(jù)黃仁勛發(fā)布的英偉達以太網(wǎng)路線圖來看，此種擔憂毫無必要。英偉達在今年推出的Spectrum-X 800交換機將采用800G端口，而25年推出的Spectrum-X 800 Ultra將采用1.6T端口并換裝與IB同型號的Connect-X網(wǎng)卡。26年隨著下一代Spectrum-X 1600交換機的推出，以太網(wǎng)將進入3.2T時代。英偉達的以太網(wǎng)戰(zhàn)略絕非低價低速路線，而是通過在以太網(wǎng)多節(jié)點，負載均衡等優(yōu)勢的基礎上，通過對AIInfra過程中擁塞控制等核心痛點的經(jīng)驗積累和理解，將以太網(wǎng)帶入全新的高度。
以太網(wǎng)、百萬節(jié)點背后是AI的海量需求。以太網(wǎng)連接下的算力放量的核心條件是，大量AI推理需求，AI小規(guī)模訓練與開發(fā)需求通過公有云的形式與算力硬件進行對接。百萬節(jié)點則代表了單個AI公有云的硬件設施，需要百萬張顯卡來滿足無數(shù)用戶的需求。英偉達押注以太網(wǎng)，并不是對自身IB的不看好，而是提前搶占更加廣闊的AI推理市場，巨頭已經(jīng)用實際行動和產(chǎn)品布局看好AI推理需求的大方向，因此，以太網(wǎng)的繁榮，代表了AI與算力的繁榮。
本周建議關注：
算力——
光通信：中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信、太辰光、騰景科技、光庫科技、光迅科技、德科立、聯(lián)特科技、華工科技、源杰科技、劍橋科技、銘普光磁。算力調(diào)優(yōu)/調(diào)度/租賃：恒為科技、思特奇、中科曙光、中國移動、中國聯(lián)通、中國電信。算力設備：中興通訊、紫光股份、銳捷網(wǎng)絡、盛科通信、菲菱科思、工業(yè)富聯(lián)、滬電股份、寒武紀。液冷：英維克、申菱環(huán)境、高瀾股份、佳力圖。邊緣算力承載平臺：美格智能、廣和通、移遠通信。衛(wèi)星通信：中國衛(wèi)通、中國衛(wèi)星、震有科技、華力創(chuàng)通、電科芯片、海格通信。
數(shù)據(jù)要素——
運營商：中國電信、中國移動、中國聯(lián)通。數(shù)據(jù)可視化：浩瀚深度、恒為科技、中新賽克。BOSS系統(tǒng)：亞信科技、天源迪科、東方國信。
風險提示：AI發(fā)展不及預期，算力需求不及預期，市場競爭風險。
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