>> 東興證券-電力設備及新能源行業(yè)報告：節(jié)能降碳方案推出，鋰電行業(yè)供需兩側有望迎來量利改善-240612
| 上傳日期： |
2024/6/12 |
大小： |
1393KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
東興證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
洪一,侯河清 |
| 行業(yè)名稱： |
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市場回顧：2024年5月，電力設備及新能源板塊（CI005011）上漲0.18%，同期滬深300指數(shù)下跌0.68%。
行業(yè)重要事件：《2024—2025年節(jié)能降碳行動方案》提出嚴格新增項目準入，新建鋰電池正負極項目能效須達到行業(yè)先進水平；逐步取消各地新能源汽車購買限制，推動公共領域車輛電動化，有序推廣新能源中重型貨車，推動開展沿海內河船舶電氣化改造工程試點。
我們認為《方案》的推出，有望引導鋰電產(chǎn)業(yè)鏈高質量發(fā)展，對產(chǎn)業(yè)鏈的量利邊際改善均存在較為積極的作用，從量的維度，有望在進一步提振現(xiàn)有乘用車需求的同時，延伸鋰電應用場景，引導釋放商用車與船舶領域的電動化需求，為行業(yè)貢獻增量；從利的維度，有望提升行業(yè)準入與擴張門檻并優(yōu)化行業(yè)競爭格局，隨著尾部產(chǎn)能逐步出清，我們認為電池及上游材料環(huán)節(jié)盈利將回暖提升，板塊估值有望同步盈利能力得到修復，龍頭企業(yè)有望憑借“量-價-利”三個維度優(yōu)勢，盈利能力搶先行業(yè)回升。
重要行業(yè)政策：國家發(fā)展改革委提出“采取更多舉措鞏固擴大新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展優(yōu)勢”，積極推動新能源汽車產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)更高質量的發(fā)展。
月度行業(yè)要聞：4月新能源車產(chǎn)銷分別完成87萬輛和85萬輛，分別同增35.9%和33.5%，新能源車出口11.4萬輛，同增13.3%。24年一季度儲能市場總體表現(xiàn)較為低迷，同比下降2.2%。結合儲能電芯企業(yè)二季度排產(chǎn)計劃，預期二季度儲能電芯出貨量將重拾升勢。
投資策略：光伏：隨著行業(yè)過剩產(chǎn)能去化進程正提速，產(chǎn)業(yè)鏈價格有望Q2觸底，建議關注輔材、一體化組件企業(yè)及逆變器，相關標的：通靈股份、陽光電源。鋰電：建議關注盈利能力韌性較強的電池環(huán)節(jié)以及行業(yè)出清有望迎來盈利拐點的正負極材料環(huán)節(jié)，推薦關注國軒高科，受益標的包括寧德時代、龍蟠科技、尚太科技。
風險提示：需求端增長不及預期、行業(yè)競爭加劇超預期、公司成本/盈利改善不及預期、海外政策/地緣政治影響超預期。
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