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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　5月國內(nèi)乘用車零售銷量171.0萬輛，同比-1.9%，環(huán)比+11.4%，5月新能源乘用車銷量在政策落地與北京車展等催化下實(shí)現(xiàn)同環(huán)比增長，5月新能源滲透率達(dá)44.2%。
　　投資要點(diǎn)：
　　維持行業(yè)“增持”評級，政策效果逐步顯現(xiàn)有望推動總體需求逐步釋_Summary]放。乘用車整車推薦標(biāo)的江淮汽車、長安汽車、理想汽車、比亞迪、吉利汽車、長城汽車等。高景氣度新能源化主線，推薦標(biāo)的無錫振華、模塑科技、雙環(huán)傳動、瑞鵠模具、銀輪股份、華域汽車、多利科技、新泉股份、愛柯迪、精鍛科技、拓普集團(tuán)等；智能化主線，推薦標(biāo)的德賽西威、華依科技、科博達(dá)、保隆科技、星宇股份、上聲電子、華陽集團(tuán)等。
　　5月乘用車批發(fā)創(chuàng)歷史新高。5月乘用車零售171.0萬輛，同比-1.9%，環(huán)比+11.4%，5月乘用車批發(fā)203.1萬輛，同比+1.2%，環(huán)比+3.9%，受市場企穩(wěn)回暖和出口促進(jìn)，5月份乘用車批發(fā)創(chuàng)歷史新高。5月轎車、SUV、MPV實(shí)現(xiàn)批發(fā)84.7/110.4/7.9萬輛，同比-6.3%/+9.3%/-13.3%，環(huán)比+0.9%/+7.1%/-5.4%。
　　5月新能源車批發(fā)滲透率達(dá)44.2%。5月新能源批發(fā)89.7萬輛，同比+32.1%，環(huán)比+13.8%，滲透率達(dá)44.2%，受政策落地與北京車展等影響，新能源銷量保持較強(qiáng)走勢。5月純電車型銷量53.1萬輛，同比+9.4%，環(huán)比+14.8%；插電混動27.6萬輛，同比+84%，環(huán)比+8%；增程式9.1萬輛，同比+105%，環(huán)比+27%，普混7.5萬輛，同比+20%，環(huán)比+14%。
　　自主品牌份額持續(xù)提升。5月自主品牌零售98.0萬輛，同比+12%，環(huán)比+12%，自主品牌市場份額57.6%，同比增長7.3個(gè)百分點(diǎn)。5月主流合資零售49萬輛，同比-21%，環(huán)比+8%，其中德系份額18.6%，同比下降2個(gè)百分點(diǎn)，日系份額14.8%，同比下降3.2個(gè)百分點(diǎn)，美系份額6.7%，同比下降1.4個(gè)百分點(diǎn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料漲價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)；不可控因素導(dǎo)致供給/需求下行的風(fēng)險(xiǎn)；后續(xù)車市刺激政策低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)