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首先、燒堿期貨主力合約09合約是旺季合約，市場(chǎng)存在潛在的上漲驅(qū)動(dòng)。從估值上看，盤面升水幅度接近300，主要基于對(duì)遠(yuǎn)期的樂觀預(yù)期，而當(dāng)下無法證偽，市場(chǎng)暫時(shí)處于震蕩市。
　　從供應(yīng)端看，6月檢修減少，市場(chǎng)供應(yīng)壓力增大。雖然液氯價(jià)格有所下降導(dǎo)致氯堿利潤(rùn)下滑，但目前仍然有利潤(rùn)，廠家檢修、降負(fù)意愿低。今年5-6月份燒堿開工或高于去年同期，偏高供應(yīng)將持續(xù)壓制燒堿價(jià)格的反彈力度。
　　需求端，氧化鋁行業(yè)，近期山西、河南兩地礦山開工逐步提升，部分氧化鋁企業(yè)配套礦山日產(chǎn)增加，未來氧化鋁產(chǎn)能的持續(xù)復(fù)產(chǎn)將帶動(dòng)燒堿需求上升。粘膠短纖企業(yè)開工環(huán)比上升。造紙行業(yè)雖處于淡季，但終端成品紙開工也出現(xiàn)環(huán)比上升。整體燒堿下游需求環(huán)比改善。
　　總體看，燒堿需求端環(huán)比改善，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)逐漸好轉(zhuǎn)，考慮到期貨已大幅回落，倉(cāng)單量少，氧化鋁持續(xù)復(fù)產(chǎn)，以及后期擠壓虛盤的情況或仍可能階段性發(fā)生，策略上可考慮逢低做多。
　　策略：區(qū)間操作。09合約上方壓力2950，下方支撐2700。