>> 華泰期貨-飼料周報：升貼水給到支撐，豆粕或仍將偏強震蕩-240616
| 上傳日期： |
2024/6/16 |
大?。?/td>
| 1102KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
鄧紹瑞,李馨 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
策略摘要
粕類觀點
■市場分析
國際方面，美國農(nóng)業(yè)部周度出口銷售報告顯示，截至2024年6月6日當(dāng)周，美國2023/24年度大豆凈銷售量為37.7萬噸，比上周低高99%，比四周均值高42%。2024/25年度凈銷售量0.3萬噸，一周前為7.4萬噸。迄今為止，2023/24年度美國大豆銷售總量4378萬噸，比去年同期降低14.4%；2024/25年度美國大豆銷售總量104萬噸。巴西國家商品供應(yīng)公司表示，截至6月10日，巴西2023/24年度大豆收獲進度為99.8%，比一周前高出1%，和去年同期持平，截至目前大豆收獲完成99%。從整體上來看，本周USDA發(fā)布了月度供需報告，其中主要上調(diào)了23-24年度美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存至3.5億蒲式耳，下調(diào)了巴西新季產(chǎn)量100萬噸至1.53億噸，但下調(diào)幅度低于市場預(yù)期，因此美豆價格偏弱震蕩。后續(xù)仍需重點關(guān)注月底發(fā)布的種植面積報告，這也將影響到關(guān)鍵生長期時天氣情況對于價格的影響。國內(nèi)方面，雖然船期的逐步到港下游庫存壓力持續(xù)上升，給到一定的供應(yīng)壓力，疊加美豆價格的影響，當(dāng)前國內(nèi)豆粕價格同步偏弱運行。但是升貼水維持強勢，因此也給到了下方一定的支撐。后續(xù)仍需重點關(guān)注油廠的庫存及開機情況、升貼水的變化情況，以及USDA面積報告的最終數(shù)據(jù)，升貼水目前仍有支撐，預(yù)計短期內(nèi)豆粕價格或仍將偏強震蕩運行。
■策略
單邊謹(jǐn)慎看漲
■風(fēng)險
供應(yīng)壓力釋放
玉米觀點
■市場分析
國際方面，上周美國農(nóng)業(yè)部公布了6月供需報告。美國2024/25年度玉米期末庫存預(yù)期為21.02億蒲式耳，產(chǎn)量預(yù)期為148.6億蒲式耳。阿根廷2023/24年度玉米產(chǎn)量預(yù)期維持5300萬噸不變，巴西2023/24年度玉米產(chǎn)量預(yù)期維持1.22億噸不變。整體看市場對美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的月度供需報告反應(yīng)并不大。國內(nèi)方面，供應(yīng)端，華北地區(qū)仍處在麥?zhǔn)掌冢鄶?shù)貿(mào)易商以購銷小麥為主，玉米流通難度加大，上量維持低位。東北地區(qū)港口到貨量不足，渠道售糧積極性較低。需求端，因糧源到貨不足，使深加工企業(yè)一直消耗庫存，補庫需求有所增加。但飼料企業(yè)小麥飼用需求提高，采購玉米積極性減弱。本周重點關(guān)注貿(mào)易商出貨節(jié)奏，下游企業(yè)建庫意愿、以及進口谷物和政策調(diào)整。預(yù)計本周玉米價格維持震蕩運行。
■策略
中性
■風(fēng)險
無
|
|
