>> 中原證券-行業(yè)周觀點(diǎn)2024年第二十一期：6月11日-6月14日-240616
| 上傳日期： |
2024/6/17 |
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| 651KB |
| 格式： |
pdf 共14頁(yè) |
來源： |
中原證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
劉冉,顧敏豪,牟國(guó)洪 |
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摘要：
鋰電池
本期鋰電池指數(shù)上漲0.90%，板塊跑贏滬深300指數(shù)。結(jié)合行業(yè)景氣度、產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格及板塊走勢(shì)，短期建議關(guān)注板塊投資機(jī)會(huì)。
化工
本期基礎(chǔ)化工指數(shù)下跌0.63%，板塊跑贏滬深300指數(shù)。未來行業(yè)景氣有望邊際復(fù)蘇，建議關(guān)注板塊結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。
新材料
本期新材料指數(shù)上漲1.50%，同期滬深300指數(shù)下跌0.91%，行業(yè)表現(xiàn)強(qiáng)于滬深300指數(shù)。從新材料細(xì)分子行業(yè)來看，本周半導(dǎo)體材料板塊漲幅居前。
有色金屬
本期有色金屬（中信）行業(yè)指數(shù)下跌2.38%，同期滬深300指數(shù)下跌0.91%。本周有色行業(yè)漲跌幅在30個(gè)行業(yè)中排名第27，表現(xiàn)較弱。有色子行業(yè)中，稀土及磁性材料（0.41%）、鎢（0.18%）、鋁（-1.74%）、其他稀有金屬（-1.77%）、鎳鈷錫銻（-2.43%）、銅（-2.48%）、鋰（-2.55%）、鉛鋅（-3.00%）、黃金（-5.25%）。有色金屬個(gè)股中43家上漲，2家平，79家下跌。本周公布的美聯(lián)儲(chǔ)通脹數(shù)據(jù)低于預(yù)期，但隨后由于美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議釋放鷹派信號(hào)，美債收益率及美元指數(shù)在大跌后回升，基本金屬和黃金價(jià)格先漲后跌。目前基本面依舊較弱，金屬價(jià)格偏弱運(yùn)行。受到國(guó)際局勢(shì)復(fù)雜多變、全球央行持續(xù)購(gòu)金、地緣政治沖突、歐美經(jīng)濟(jì)滯脹預(yù)期增強(qiáng)、美債違約預(yù)期、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期等多重因素影響，建議關(guān)注黃金、銅板塊的投資機(jī)會(huì)。
輕工制造
本期輕工制造（中信）行業(yè)指數(shù)下跌0.54%，同期滬深300指數(shù)下跌0.91%，跑贏滬深300指數(shù)0.37pct。細(xì)分二級(jí)子板塊中，文娛輕工（0.61%）和其他輕工（0.41%）上漲。造紙方面，海外紙漿供應(yīng)延續(xù)偏緊，預(yù)計(jì)漿價(jià)將繼續(xù)高位運(yùn)行，頭部紙企發(fā)布漲價(jià)函，建議關(guān)注具備林漿紙一體化優(yōu)勢(shì)的頭部企業(yè)；家居方面，5月我國(guó)家具及其零件出口額在低基數(shù)下增長(zhǎng)提速，部分核心城市樓市到訪及成交出現(xiàn)增長(zhǎng)，當(dāng)前家居板塊估值處于低位，建議關(guān)注家居板塊具備基本面支撐的龍頭企業(yè)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：房地產(chǎn)景氣度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；消費(fèi)需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格大幅上漲的風(fēng)險(xiǎn)；海外需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。
農(nóng)林牧漁
本期，農(nóng)林牧漁（中信）指數(shù)下跌3.03%，滬深300指數(shù)下跌0.91%，農(nóng)林牧漁行業(yè)跑輸對(duì)標(biāo)指數(shù)2.12個(gè)百分點(diǎn)。從農(nóng)林牧漁細(xì)分子行業(yè)來看，本周寵物食品板塊漲幅居前，種植板塊跌幅居前。
食品飲料
本期，食品飲料板塊下跌2.78%，滬深300下跌0.91%，板塊跑輸指數(shù)1.87個(gè)百分點(diǎn)。肉制品、保健品和調(diào)味品上漲，本期分別上漲1.40%、0.08%和0.73%，白酒下跌3.72%。2018年以來，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)普遍加劇、企業(yè)毛利率持續(xù)下滑，在這種情況下上市公司的股東盈利卻不斷大幅上升，2023年食品飲料板塊的凈利潤(rùn)率繼而升至20.51%。我們認(rèn)為，在存量市場(chǎng)博弈階段，收縮各項(xiàng)費(fèi)用支出、增厚股東回報(bào)的經(jīng)營(yíng)策略顯示出了良好的效果。2023年，保健品、啤酒、其它酒、軟飲料、零食、烘焙和熟食等民生品類的市場(chǎng)周轉(zhuǎn)效率提升明顯，顯示出基礎(chǔ)消費(fèi)市場(chǎng)的活力正在恢復(fù)。
醫(yī)藥
本期，醫(yī)藥中信板塊下跌0.69%，滬深300下跌0.91%，板塊跑贏指數(shù)0.22個(gè)百分點(diǎn)。漲幅居前的子板塊分別為：醫(yī)療服務(wù)，化學(xué)制劑，化學(xué)原料藥，生物醫(yī)藥；分別上漲0.63%、0.45%，0.37%和0.36%。下跌的子板塊分別為：醫(yī)藥流通，中成藥，中藥飲片，醫(yī)療器械，分別下跌5.03%，2.46%，1.31%，0.80%。建議長(zhǎng)期關(guān)注國(guó)家政策支持力度大的創(chuàng)新藥和中藥板塊，同時(shí)建議關(guān)注增長(zhǎng)性較為確定的血制品板塊。
證券
本期券商指數(shù)前三個(gè)交易日在本輪調(diào)整低位窄幅震蕩，周5午后出現(xiàn)本輪調(diào)整以來最大力度反彈。短周期內(nèi)，券商指數(shù)有望扭轉(zhuǎn)近期的下跌趨勢(shì)，轉(zhuǎn)為震蕩反彈，反彈的高度取決于市場(chǎng)成交量能否有效放大。建議以更加積極的態(tài)度展望券商板塊未來幾周的走勢(shì)。
機(jī)械
本期CS機(jī)械板塊上漲0.66%，跑贏滬深300（-0.91%）1.57個(gè)百分點(diǎn)，排在30個(gè)CS一級(jí)行業(yè)第9名。本周子行業(yè)激光加工設(shè)備（+5.13%）3C設(shè)備（+4.2%）、工業(yè)機(jī)器人（+3.8%）漲幅排名前列，其他運(yùn)輸設(shè)備、叉車、鐵路設(shè)備表現(xiàn)靠后。
近期行業(yè)主要熱點(diǎn)在有事件驅(qū)動(dòng)的半導(dǎo)體設(shè)備、人形機(jī)器人板塊以及船舶、工程機(jī)械等周期板塊。中長(zhǎng)期我們建議持續(xù)關(guān)注大規(guī)模設(shè)備更新方向，重點(diǎn)推薦受益周期復(fù)蘇、大規(guī)模設(shè)備更新推動(dòng)的船舶、人形機(jī)器人、機(jī)床行業(yè)、工程機(jī)械核心標(biāo)的。建議關(guān)注近期行業(yè)基本面有底部反轉(zhuǎn)預(yù)期半導(dǎo)體設(shè)備龍頭、人形機(jī)器人板塊龍頭標(biāo)的。
光伏
本期光伏行業(yè)下跌0.94%，基本與滬深300指數(shù)持平（-0.91%）。光伏板塊周成交額641.98億元，環(huán)比大幅縮量。行業(yè)非理性競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格過度下跌，企業(yè)盈利困難，各環(huán)節(jié)停產(chǎn)檢修相繼發(fā)生。短期供給端將會(huì)逐步改善，但行業(yè)供需拐點(diǎn)尚需時(shí)日。光伏企業(yè)二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)仍將處于反復(fù)筑底狀態(tài)。中長(zhǎng)期擁有雄厚資本實(shí)力、具備成本優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)頭部企業(yè)能扛過周期低谷，實(shí)現(xiàn)持續(xù)成長(zhǎng)。
電力及公用事業(yè)
本期電力及公用事業(yè)（中信）下跌1.10%，跑輸滬深300指數(shù)（-0.91%）0.19個(gè)百分點(diǎn)。本周走
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