>> 中泰國際-每日晨訊-240617
| 上傳日期： |
2024/6/17 |
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中泰國際 |
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上周大市點評
港股大盤上周繼續(xù)調(diào)整，全周下跌2.3%，收報17,941點。恒生科指全周下跌1.7%，收報3,707點。大市日均成交金額減少10.8%至1,196億港元，反映資金并沒有因6月FOMC后美債利率下行而加速流入港股，仍以觀望中國基本面數(shù)據(jù)為主。港股通全周流入269.6億港元，繼續(xù)支撐港股。當前AH溢價指數(shù)已回升至2020年以來52.8%分位數(shù)的位置，吸引內(nèi)資南下。美元指數(shù)報105.5，創(chuàng)超過一個月以來新高，美聯(lián)儲保持定力，疊加日本央行議息結(jié)果不及預(yù)期，均推動美元指數(shù)向上，使得大宗商品及港股仍受承壓。恒生指數(shù)預(yù)測24年每股盈利創(chuàng)今年3月底以來最高，盈利預(yù)測在過去一周被上修了1.2%，關(guān)注上修的持續(xù)性。當前恒指的風(fēng)險溢價回升至七年來65.6%分位數(shù)的位置，也回歸滾動兩年的平均值水平，值博率已明顯提高。恒生指數(shù)在17,500點會有較大支持，短期對資源及航運股謹慎，看多半導(dǎo)體、消費電子、食品飲料、體育用品。另外，股價持續(xù)調(diào)整的內(nèi)銀股及有回購支撐的互聯(lián)網(wǎng)可趁機吸納。能源、電訊、公用事業(yè)仍然是核心持倉。
地產(chǎn)政策方面，近日中國人民銀行在濟南召開保障性住房再貸款工作推進會，明確要著力推動保障性住房再貸款政策落地見效，加快推動存量商品房去庫存。我們認為會議重申中央去庫存的決心，以達致“市場+保障”住房供應(yīng)體系目標。多地收儲平臺表示，未來將加快商品房的收儲動作，不僅限于國企，民營房企也將納入收儲范圍，有助于提振房地產(chǎn)行業(yè)信心。預(yù)計后續(xù)政府收儲政策會在總結(jié)先前試點經(jīng)驗基礎(chǔ)上，進一步完善政策細則，并加快因城施策推進。
中國5月金融數(shù)據(jù)顯示市場主體缺乏借貸需求，經(jīng)濟活力不足，消費品以舊換新及工業(yè)品設(shè)備更新政策的效用仍有待觀察。5月人民幣貸款同比少增4,100億元，其中居民短期及中長期貸款已連續(xù)四個月同比少增，收入預(yù)期偏低壓制了居民消費及買房的意愿。企業(yè)以票據(jù)融資沖量，顯示實際的信貸需求不足，企業(yè)中長期貸款連續(xù)三個月同比少增，下游消費需求疲弱，企業(yè)盈利恢復(fù)面臨壓力，進而導(dǎo)致企業(yè)借貸擴產(chǎn)的意愿不高。5月M1同比下降4.2%，再創(chuàng)歷史新低，M1-M2負剪刀差擴大至11.2%，顯示資金仍有空轉(zhuǎn)現(xiàn)象，貨幣傳導(dǎo)不順暢。
重點板塊方面，上周恒生醫(yī)療保健指數(shù)下跌0.41%，跌幅較恒指小1.9個百分點。主要企業(yè)中，信達生物在2024年歐洲腫瘤內(nèi)科學(xué)會（ESMO）六月全體大會上口頭報告全球首創(chuàng)的PD-1/IL-2α-bias雙特異性抗體融合蛋白IBI363治療多種晚期實體瘤的Ia/Ib期研究臨床數(shù)據(jù)。IBI363表現(xiàn)出良好的安全性及跨瘤種治療潛力，在非小細胞肺癌和黑色素瘤治療中表現(xiàn)出較好療效。信達生物還將在6月23日的美國糖尿病大會中以重磅進展口頭報告和壁報形式匯報GCGR/GLP-1R雙靶點糖尿病+減肥藥瑪仕度肽的研究數(shù)據(jù)。根據(jù)路透社4月底報道的美國FDA信息，全球最受歡迎的GLP-1藥物司美格魯肽供應(yīng)仍然不足，因此我們預(yù)計瑪仕度肽的臨床數(shù)據(jù)將受資本市場關(guān)注。
上周汽車行業(yè)受到歐盟向中國制電動車征收額外關(guān)稅的影響，板塊波動較大。我們認為短期內(nèi)市場已經(jīng)消化有關(guān)訊息，后續(xù)投資者的注意力將回歸企業(yè)每月銷量。小米（1810 HK）指出SU7銷量穩(wěn)定增長，本月交付有望超過一萬臺，我們認為小米汽車有望成為汽車行業(yè)的擾動者
商務(wù)部發(fā)布端午節(jié)期間消費情況，中國重點零售和餐飲企業(yè)銷售額同比增長9.8%；重點監(jiān)測零售企業(yè)家電、家居、通訊器材銷售額分別同比增長11.7%、17.7%和35.5%。投資者關(guān)注銷費市場火熱情況能否延續(xù)至節(jié)假日后，上周零售消費板塊表現(xiàn)平穩(wěn)
上周主要光伏大會SNEC在上海舉行。會議期間，不同企業(yè)包括協(xié)鑫科技(3800 HK)、隆基綠能(601012 CH)、天合光能(688599 CH)、通威股份(600438 CH)等公布新產(chǎn)品及服務(wù)，間接提振上周四/五光伏板塊股價。但是大致無助改變近期光伏產(chǎn)品價格下跌的趨勢。
虛擬資產(chǎn)方面，受預(yù)計高息持續(xù)影響，上周比特幣價格技術(shù)調(diào)整約3.5%，虛擬資產(chǎn)ETF例如嘉實比特幣(3439 HK)、華夏比特幣(3042 HK)、博時比特幣(3008 HK)也跟隨下跌。
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