>> 東證期貨-私募FOF投研系列報告：產(chǎn)品評價5月報-240614
| 上傳日期： |
2024/6/17 |
大小： |
697KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
曹洋 |
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★新發(fā)產(chǎn)品
本月新發(fā)私募基金產(chǎn)品205只，與4月相比新增產(chǎn)品變少。權(quán)益市場已經(jīng)出現(xiàn)復(fù)蘇行情，但與之相對應(yīng)的股票多頭類策略的新增產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量并未增加，私募產(chǎn)品供求矛盾加劇。其中復(fù)合策略、組合策略、債券策略、管理期貨策略產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量環(huán)比增加，傳統(tǒng)股債策略的新發(fā)產(chǎn)品數(shù)量則環(huán)比下降。由于超額收益競爭加劇，目前管理人對復(fù)合型策略更為偏好。
★評價結(jié)果
產(chǎn)品池內(nèi)產(chǎn)品共計434只，管理人169家，基本覆蓋了建庫所需的全部產(chǎn)品和管理人。5月產(chǎn)品池重新評價后，評級結(jié)果如下：其中獲得A評級的產(chǎn)品共67只，獲得B評級的產(chǎn)品共77只，獲得C評級的共276只，獲得D評級產(chǎn)品共10只。由于本期產(chǎn)品表現(xiàn)普遍較上月有所提升，因此評級標(biāo)準(zhǔn)動態(tài)調(diào)整，提高后的評級標(biāo)準(zhǔn)保證篩選出絕對頭部的產(chǎn)品。
★后續(xù)展望
從新增產(chǎn)品的管理人分布上看，資管機構(gòu)（券商資管、期貨資管為主）的新增產(chǎn)品為85只，私募基金的新增產(chǎn)品為120只，其中5億規(guī)模以上管理人為64只。各機構(gòu)產(chǎn)品發(fā)行節(jié)奏穩(wěn)健，其中寬德私募本月新發(fā)產(chǎn)品涉及4個二級策略，其余管理人基本在1-2各策略。
從基礎(chǔ)池的整體表現(xiàn)來看，頭部產(chǎn)品依舊表現(xiàn)穩(wěn)定，頭部產(chǎn)品在不利行情下依舊有較大概率保持正向收益，同時將較優(yōu)的表現(xiàn)延續(xù)到下一期。
從政策層面來看，針對私募基金各項政策接連出臺，雖然比征求意見稿溫和，但相關(guān)規(guī)定出臺加速了尾部管理人清出，也直接影響了相關(guān)策略的新發(fā)產(chǎn)品募集情況。私募產(chǎn)品的三方評級或正式發(fā)文確認(rèn)，私募市場在經(jīng)過一些列清出后，市場秩序進一步加強。我們預(yù)測，隨著權(quán)益市場不斷復(fù)蘇，指數(shù)增強類、低波絕對收益類策略會繼續(xù)被廣泛關(guān)注，債券市場相關(guān)產(chǎn)品會受到資金方青睞。
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