>> 國投證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)周報：供需持續(xù)趨緊，豬周期右側(cè)仍有空間-240617
| 上傳日期： |
2024/6/17 |
大小： |
879KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
國投證券 |
| 評級： |
領(lǐng)先大市 |
作者： |
馮永坤 |
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生豬養(yǎng)殖：豬價短期或震蕩，后期隨需求季節(jié)性增加或維持上漲趨勢
價格端：本周生豬均價18.83元/kg，周環(huán)比+3.69%，兩周環(huán)比+4.91%；仔豬價格807元/頭，周環(huán)比+1.38%，兩周環(huán)比+4.08%。根據(jù)iFinD數(shù)據(jù)，本周豬肉批發(fā)價格24.48元/kg，周環(huán)比+4.38%。
供給端：本周生豬日均屠宰量為13.02萬頭，周環(huán)比+3.17%。
周觀點：豬價短期或震蕩，后期隨需求季節(jié)性增加或維持上漲趨勢。本周需求端邊際轉(zhuǎn)好，日均屠宰量環(huán)比增幅轉(zhuǎn)正；隨著豬價抬升，二育暫時弱化，6月上旬二育銷量占比為3.69%，低于五月中/下旬的7.26%/6.41%；預(yù)計短期內(nèi)豬價或震蕩，但隨著需求季節(jié)性增加，豬價仍保持上漲趨勢。經(jīng)歷2023年養(yǎng)殖深度虧損和能繁母豬去化，今年四月能繁母豬相比2022年高點已下降約9%，與2021年高點相比下降了近13%，產(chǎn)能去化幅度已足以支撐周期反轉(zhuǎn)。產(chǎn)能從2023年下半年開始去化加速，今年一季度仍有去化，根據(jù)產(chǎn)能傳導(dǎo)節(jié)奏，預(yù)期今年二季度至春節(jié)前供需趨緊，豬價將保持上漲趨勢。豬周期右側(cè)股價與豬價同步上漲，目前看來，豬價處于上行期前期，建議關(guān)注右側(cè)布局。
家禽養(yǎng)殖：供給寬松疊加需求低迷，苗價下滑明顯
周觀點：本周苗價跌勢明顯，供應(yīng)面，雞苗整體供應(yīng)量基本充裕；需求面，現(xiàn)階段補欄毛雞出欄時間即將進入“中伏天”，部分養(yǎng)戶或存在規(guī)避，需求面或顯利空；同時現(xiàn)下養(yǎng)殖端出欄毛雞虧損，對于雞苗成本控制情緒偏重；預(yù)計近期雞苗價格或仍呈偏弱勢運行。毛雞端受季節(jié)影響，價格繼續(xù)下探，屠宰端宰殺積極，需求旺盛；分割品走貨未見明顯好轉(zhuǎn)，經(jīng)銷端等待落價后小幅抄底。預(yù)計短期毛雞仍需底部震蕩，等待利好刺激。
水產(chǎn)養(yǎng)殖：水產(chǎn)價格同比上漲，關(guān)注水產(chǎn)板塊投資機會
價格端：本周鯉魚/鯽魚/鱸魚/草魚/梭子蟹/對蝦/人工甲魚大宗價均價同比+17.65%/+33.33%/+8.7%/+29.41%/+7.69%/+7.14%/-11.76%，環(huán)比除梭子蟹+40.00%，其余環(huán)比均持平。
投資建議：
養(yǎng)殖板塊：生豬養(yǎng)殖建議關(guān)注【溫氏股份】、【牧原股份】、【神農(nóng)集團】、【華統(tǒng)股份】、【巨星農(nóng)牧】、【新五豐】；白羽雞板塊建議關(guān)注【圣農(nóng)發(fā)展】、【益生股份】、【民和股份】、【仙壇股份】。
后周期板塊：預(yù)期2024年下半年供需偏緊生豬景氣度較高，后周期板塊將有較大業(yè)績改善空間，飼料板塊建議關(guān)注【邦基科技】、【海大集團】；動保板塊建議關(guān)注【科前生物】、【中牧股份】、【生物股份】、【普萊柯】、【金河生物】。
風險提示：養(yǎng)殖行業(yè)疫病風險；農(nóng)產(chǎn)品市場行情波動風險；自然災(zāi)害風險。
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