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行業(yè)數(shù)據(jù)：1）本周工業(yè)級(jí)碳酸鋰市場均價(jià)跌至9.4萬元/噸，相比上周下跌0.35萬元/噸，跌幅3.59%；電池級(jí)碳酸鋰市場均價(jià)跌至9.75萬元/噸，相比上周下跌0.35萬元/噸，跌幅3.47%，供應(yīng)量充足，國內(nèi)產(chǎn)量持穩(wěn)。2）三元材料523單晶動(dòng)力市場價(jià)格在12.98萬元/噸，市場整體情緒較為悲觀；三元材料622多晶消費(fèi)市場價(jià)格在12.71萬元/噸，較上周價(jià)格下調(diào)0.05萬元/噸；高鎳811多晶動(dòng)力材料市場價(jià)格在15.96萬元/噸，較上周價(jià)格下調(diào)0.025萬元/噸。三元廠家開工負(fù)荷降低，廠家控制庫存水平，采購不積極，因此開工更多以單定產(chǎn)，且由于客供比例提高，三元廠加工性質(zhì)難以改變，需求較為穩(wěn)定。當(dāng)前三元材料仍處于低價(jià)出貨階段，市場低位價(jià)格不斷調(diào)整。3）負(fù)極材料市場集中度較高，本周價(jià)格持平，市場參考價(jià)格為3.3萬元/噸，市場供應(yīng)充足。4）電解液價(jià)格筑底維穩(wěn)，磷酸鐵鋰電解液市場均價(jià)為2.12萬元/噸，較上周同期均價(jià)下降0.01萬元/噸；三元/常規(guī)動(dòng)力電解液市場均價(jià)為2.75萬元/噸，較上周同期均價(jià)持平。電解液企業(yè)多為定制生產(chǎn)，基本按單進(jìn)行生產(chǎn)，與下游市場關(guān)聯(lián)性緊密。由于市場情況不佳，多家計(jì)劃投產(chǎn)項(xiàng)目擱置，具體開啟時(shí)間待定，近期產(chǎn)能無明顯變化。大部分企業(yè)產(chǎn)量維持前期狀態(tài)，基本沒有增長，但也未出現(xiàn)明顯下降情況。5）隔膜價(jià)格持續(xù)維穩(wěn)，7um濕法隔膜市場均價(jià)為0.95元/平方米，16um干法隔膜市場均價(jià)為0.43元/平方米，已行至相對(duì)低位，后續(xù)降價(jià)空間較低。
　　下游需求：近期，汽車市場政策利好不斷，為新能源汽車持續(xù)快速增長提供了有力支撐。2024年1-5月，我國動(dòng)力電池累計(jì)裝車量160.5GWh，累計(jì)同比增長34.6%。其中三元電池累計(jì)裝車量51.1GWh，占總裝車量31.9%，累計(jì)同比增長34.9%；磷酸鐵鋰電池累計(jì)裝車量109.3GWh，占總裝車量68.1%，累計(jì)同比增長34.6%。據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2024年1-5月，我國新能源汽車產(chǎn)銷分別完成392.6萬輛和389.5萬輛，同比分別增長30.7%和32.5%，市場占有率達(dá)到33.9%。下游需求向好，帶動(dòng)動(dòng)力電池產(chǎn)量、銷量、裝車量均快速增長。財(cái)政部下?lián)軐ｍ?xiàng)資金用于支持老舊汽車報(bào)廢更新，汽車以舊換新工作開局良好。工業(yè)和信息化部等5部門發(fā)布開展2024年新能源汽車下鄉(xiāng)活動(dòng)，加快補(bǔ)齊農(nóng)村地區(qū)新能源汽車消費(fèi)使用短板。隨著相關(guān)政策加快落地、持續(xù)發(fā)力，將充分釋放消費(fèi)潛力，推動(dòng)行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。
　　投資建議：結(jié)合國內(nèi)外行業(yè)動(dòng)態(tài)、細(xì)分領(lǐng)域價(jià)格走勢、月度銷量及行業(yè)發(fā)展趨勢，行業(yè)景氣度總體持續(xù)向上，短期重點(diǎn)持續(xù)關(guān)注上游原材料價(jià)格走勢、月度銷量及行業(yè)規(guī)范落地執(zhí)行情況。長期來看，我們認(rèn)為未來國內(nèi)外新能源汽車行業(yè)發(fā)展前景確定，板塊值得重點(diǎn)關(guān)注，同時(shí)預(yù)計(jì)個(gè)股業(yè)績和走勢也將出現(xiàn)分化，建議持續(xù)重點(diǎn)圍繞細(xì)分領(lǐng)域龍頭布局。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)政策不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；上游原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；地緣政治變化的風(fēng)險(xiǎn)；此外文中提及的上市公司旨在說明行業(yè)發(fā)展情況，不構(gòu)成推薦覆蓋。