>> 中信建投-電力設(shè)備行業(yè)動態(tài)：歐盟加征反補貼臨時關(guān)稅，對中國電動汽車產(chǎn)業(yè)鏈影響幾何？-240617
| 上傳日期： |
2024/6/17 |
大小： |
1098KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
許琳 |
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核心觀點
6月12日歐盟發(fā)布反補貼調(diào)查初步結(jié)論，預(yù)計將從7月4日起征收臨時關(guān)稅，其中比亞迪17.4%、吉利20%、上汽38.1%，其他車企21%-38.1%，疊加原先歐盟基礎(chǔ)關(guān)稅10%后，預(yù)計中國電車生產(chǎn)商出口歐盟的關(guān)稅將達(dá)27.4%-48.1%。預(yù)計今年10-11月歐盟將發(fā)布反補貼調(diào)查的最終結(jié)果。對車企影響方面，短期看吉利沃爾沃、極星在歐洲均有工廠可供調(diào)節(jié)；其他車企包括BYD、長城、蔚來、小鵬等銷量規(guī)模較?。婚L期看國內(nèi)車企都有在歐洲建廠的規(guī)劃，本土建廠后將解決反補貼關(guān)稅問題。
行業(yè)動態(tài)信息
歐盟反補貼臨時調(diào)查結(jié)束，對中國純電動汽車加征臨時關(guān)稅。
6月12日歐盟委員會發(fā)布反補貼調(diào)查初步結(jié)論，預(yù)計將從7月4日起征收臨時關(guān)稅，其中比亞迪17.4%、吉利20%、上汽38.1%，對其他配合調(diào)查但未被抽樣的中國電動汽車生產(chǎn)商征收21%，對未配合調(diào)查的中國電動汽車生產(chǎn)商征收38.1%，疊加原先歐盟基礎(chǔ)關(guān)稅10%，預(yù)計中國電車生產(chǎn)商出口歐盟的關(guān)稅將達(dá)27.4%-48.1%。預(yù)計今年10-11月歐盟將發(fā)布反補貼調(diào)查的最終結(jié)果。
對車企影響：短期看中資品牌在歐盟銷量占比較低，長期看歐洲建廠可以解決關(guān)稅問題。
銷量來看，2023年和2024年1-4月，我國新能源車企在歐盟市場銷量為30.22、6.46萬輛，占比22.3%、19%（包含特斯拉），其中：1）中資和合資企業(yè)：包括比亞迪、長城、吉利，上汽、小鵬、蔚來、零跑、賽力斯、一汽、東風(fēng)及其合資品牌等，2024年1-4月此類車型在歐市占率7.5%，歐盟市場占比車企全球銷量的3.6%，占該車型中國出口比例26%；2）出口的外資企業(yè)：特斯拉2023年和2024年1-4月在歐盟銷量為27.2、7.6萬輛，占比全球銷量的14.7%、14.6%，但2023年開始僅部分Model 3從中國上海工廠出口至歐盟，出口量約為8.1、2.5萬輛，占比特斯拉在歐盟銷量的29.8%、33.3%，占比特斯拉在全球銷量的4.4%、4.8%。
短期來看，吉利沃爾沃、極星在歐洲均有工廠可供調(diào)節(jié)；其他車企包括BYD、長城、蔚來、小鵬等銷量規(guī)模較小，僅占比自身全球電車銷量的0.5%-2%；上汽出口占比略高在15%左右。
長期來看，國內(nèi)車企都有在歐洲建廠的規(guī)劃，包括比亞迪/蔚來在匈牙利、吉利/零跑在波蘭、奇瑞在西班牙，小鵬、上汽也正在考慮海外建廠，本土建廠后將解決反補貼關(guān)稅問題。
對電池廠影響：直接出口無影響，隨車出口量較小影響可控。
直接出口方面，反補貼調(diào)查僅針對整車，對國產(chǎn)電池直接出口無影響。
隨車出口方面，短期來看，預(yù)計最悲觀情況為上汽每年對歐盟出口的8-9萬輛純電車（剔除非歐盟的歐洲國家），對應(yīng)約5-6GWh電池需求，主要由寧德時代供應(yīng)（通過獨資和合資工廠），以及長城、蔚來、小鵬等1萬輛/0.6GWh，以寧德時代綜合份額30%測算，預(yù)計合計影響6GWh，占比不到2%，影響可控。長期來看，國內(nèi)電池廠在歐洲已有建廠計劃，其中寧德時代德國工廠已經(jīng)投產(chǎn)，匈牙利工廠一期已開工建設(shè)，后期均可通過歐洲工廠進行產(chǎn)能供應(yīng)調(diào)節(jié)。
風(fēng)險分析
1）政策不確定性：國內(nèi)新能源汽車品牌出口銷量可能受到歐盟反補貼調(diào)查以及其他政策的影響，而導(dǎo)致銷售成本提升、銷量及盈利能力不及預(yù)期。
2）原材料價格波動超預(yù)期：原材料價格階段性出現(xiàn)大幅波動，價格不穩(wěn)定性對于終端需求有一定影響，對產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司盈利能力影響較大。
3）鋰電產(chǎn)業(yè)鏈重點項目推進不及預(yù)期：重點項目的推進是相關(guān)公司支撐營收和利潤的關(guān)鍵，也是成長性的反映，重點項目推進不及預(yù)期將影響當(dāng)期和遠(yuǎn)期業(yè)績，同時影響產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定性。
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