>> 國泰君安-工業(yè)自動化行業(yè)2024年中期策略報告：機遇與挑戰(zhàn)并存，國產(chǎn)替代和出海共舞-240617
| 上傳日期： |
2024/6/17 |
大小： |
5575KB |
| 格式： |
pdf 共45頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
-- |
作者： |
龐鈞文 |
| 下載權限： |
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012024年工控企業(yè)需求端復蘇，近兩年來國產(chǎn)替代成為主旋律。
要點:近月來PMI生產(chǎn)、PMI新訂單指數(shù)位于年內高位，工控企業(yè)訂單在2024年4月份開始回暖，目前處于去庫存的后周期階段。預計工控行業(yè)下半年需求弱復蘇，具備國產(chǎn)替代能力和海外布局的工控企業(yè)有望進一步提升份額，訂單增速高于行業(yè)平均水平。
02下游市場中項目型份額占比有望提升，OEM市場受益設備更新政策。
要點:從市場份額看，OEM和項目型市場分別占比36%和64%，且項目型市場占比有擴大趨勢。預計2024年OEM市場中氫能、風電、工業(yè)機器人、半導體等新興領域實現(xiàn)高增長，因設備更新政策帶來機床、食品飲料設備等傳統(tǒng)領域回暖。
03國產(chǎn)替代和出海是主旋律，新興領域人形機器人帶來新機遇。
要點:2020-2022年中國工業(yè)自動化市場規(guī)模的全球占比均不足10%，海外市場空間大，預計2024年工控出海將進一步延續(xù)。人形機器人市場空間廣闊，根據(jù)GGII預測，到2030年中國人形機器人市場規(guī)模將達到近380億元。
04投資建議及風險提示
變頻器、伺服、PLC等產(chǎn)品國產(chǎn)替代及出海需求強烈，整體來看，工控企業(yè)2024年營收同比增速維持在15-40%的高位。推薦:麥格米特、臥龍電驅、偉創(chuàng)電氣、雷賽智能、儒競科技。
風險提示:地緣政治導致原材料采購及匯率風險;競爭加劇風險。
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