>> 國泰君安-商社行業(yè)周報：暑期出行旺季漸近，5月出口延續(xù)改善趨勢-240615
| 上傳日期： |
2024/6/15 |
大小： |
3299KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
劉越男 |
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本報告導(dǎo)讀：
5月出口好于預(yù)期源于低基數(shù)效應(yīng)、搶出口行為升溫、外需仍強(qiáng)勁。
投資要點：
投資觀點：繼續(xù)重點推薦垂直O(jiān)2O+出海。①互聯(lián)網(wǎng)龍頭從單一追求規(guī)模到重視盈利，垂直O(jiān)2O公司的競爭格局顯著改善，服務(wù)類行業(yè)未來有望量價齊升，推薦途虎-W；②教育底部反轉(zhuǎn)，推薦業(yè)績可持續(xù)兌現(xiàn)的低估值個股：卓越教育、思考樂教育、粉筆、行動教育等；③平價出海零售仍維持高景氣，推薦：名創(chuàng)優(yōu)品、小商品城、華凱易佰、安克創(chuàng)新等；④旅游熱度持續(xù)攀升，關(guān)注出行鏈，推薦：同程旅行、攜程集團(tuán)-S、三特索道、九華旅游、長白山；⑤國潮崛起大背景下，黃金首飾長期邏輯仍然值得期待，推薦：菜百股份、老鳳祥、周大生、周大福、潮宏基、中國黃金。
上周行情回顧：上周商貿(mào)零售板塊漲幅+0.03%，消費者服務(wù)板塊漲幅-0.18%，在所有行業(yè)中分別位列17和19名（共30個行業(yè)）。未停牌股票中，ST開元+23.58%，國光連鎖+19.41%，天音控股+15.02%，大連友誼+11.66%，永輝超市+11.11%，ST凱撒+10.81%漲幅居前。
行業(yè)重點信息及數(shù)據(jù)更新：1）社服行業(yè)：①攜程數(shù)據(jù)顯示，6月以來，“畢業(yè)旅行”相關(guān)搜索熱度環(huán)比上月提升超三倍，00后群體在6-8月的旅行預(yù)訂量同比增長超80%；②2024年端午節(jié)假期，?？诤ｊP(guān)共監(jiān)管離島免稅購物金額2.05億元，同比下降21.1%；③首旅酒店將于2024下半年及2025年推出兩大新品牌，建國熹上及諾嵐；④飛豬一年新增近3萬款出境玩樂及門票商品，商家平均履約GMV較19年雙位數(shù)增長；⑤同程旅行：歐洲杯期間德國跟團(tuán)游預(yù)訂熱度漲幅超3倍。2）零售行業(yè)：①老鋪黃金通過港交所聆訊；②胖東來調(diào)改的兩家步步高超市門店端午小長假業(yè)績表現(xiàn)亮眼，實現(xiàn)總銷售1083.25萬元；③海關(guān)總署披露5月外貿(mào)數(shù)據(jù)，按美元計，1-5月我國出口同增2.7%、進(jìn)口同增2.9%。
公司公告：①周大福：2024財年營收1087.13億港元，同比增長14.8%；主要經(jīng)營溢利增長28.9%至121.63億港元；4月至5月，公司零售值同比下滑20.2%，內(nèi)地市場下降18.8%，港澳及其他市場降幅達(dá)29%。②永輝超市：股東京東世貿(mào)因自身資金需求，擬通過大宗交易方式減持所持有的公司股份不超過181500739股，占公司總股本比例不超過2%。③王府井：公司北京新燕莎控股公司與北京世紀(jì)金源購物中心就北京金源新燕莎Mall經(jīng)營場地續(xù)租事項簽署了《租賃合同》之補(bǔ)充協(xié)議。④攜程：完成發(fā)售本金以現(xiàn)金結(jié)算的可轉(zhuǎn)換優(yōu)先票據(jù)。
風(fēng)險提示：消費復(fù)蘇不及預(yù)期、宏觀經(jīng)濟(jì)波動風(fēng)險、市場競爭加劇。
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