>> 中泰國(guó)際-每日晨訊-240618
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2024/6/18 |
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中泰國(guó)際 |
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6月17日，港股大盤(pán)縮量整理，恒生指數(shù)收?qǐng)?bào)17,942點(diǎn)，全日幾乎無(wú)升跌。恒生科指微升0.1%，收?qǐng)?bào)3,712點(diǎn)。大市成交金額減少至963多億港元，為今年4月18日以來(lái)最低，顯示資金大多觀望為主。港股通凈流入37.8億港元，央國(guó)企仍是主要買(mǎi)入對(duì)象。美元指數(shù)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，疊加5月中國(guó)消費(fèi)、固投及工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)表現(xiàn)參差，均影響港股市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。存量資金圍繞基本面較好且具題材及催化劑的板塊交易，如消費(fèi)電子、半導(dǎo)體。受蘋(píng)果（AAPLUS）或正在開(kāi)發(fā)一款更薄的iPhone機(jī)型iPhone 17 Slim的消息提振以及蘋(píng)果AI功能推動(dòng)換機(jī)的邏輯利好，蘋(píng)果概念股集體走強(qiáng)，比亞迪電子(285HK)及瑞聲(2018 HK)分別創(chuàng)21年7月及22年1月以來(lái)新高。受臺(tái)積電具體漲價(jià)計(jì)劃的報(bào)道提振，港股半導(dǎo)體中芯（981HK）、華虹（1347 HK）分別上漲2.6%、1.1%。高息內(nèi)銀股表現(xiàn)平穩(wěn)，煤炭、材料、燃?xì)饧半娏τ休^大跌幅，兗礦能源(1171 HK)及五礦資源(1208 HK)股價(jià)已創(chuàng)出宣布配股或供股以來(lái)的低位。央行宣布6月MLF縮量等價(jià)續(xù)做，反映整體市場(chǎng)流動(dòng)性充斥，央行暫無(wú)注入更多流動(dòng)性的必要性。由于MLF利率不變，以及考慮到人民幣匯率存在壓力，預(yù)計(jì)本月的LPR維持不變機(jī)會(huì)較大。
宏觀數(shù)據(jù)：中國(guó)5月制造業(yè)及工業(yè)生產(chǎn)保持韌性，社零消費(fèi)維持弱復(fù)蘇，地產(chǎn)銷(xiāo)售端及投資端繼續(xù)受壓。中國(guó)5月社零同比增長(zhǎng)3.7%，優(yōu)于預(yù)期的3.0%，1-5月服務(wù)零售額同比增速降至7.9%，社零剔除基數(shù)效應(yīng)的三年平均增速有所改善，但中長(zhǎng)期增速下行的趨勢(shì)未有改變。5月工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)5.6%，遜預(yù)期的6.0%，制造業(yè)繼續(xù)成為主要支撐。5月固投累計(jì)同比增長(zhǎng)4.0%，遜預(yù)期的4.2%，其中制造業(yè)、基建及房地產(chǎn)投資分別累計(jì)同比增長(zhǎng)9.6%、5.7%及下降10.1%，地產(chǎn)拖累及專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行節(jié)奏較慢是主因。5月房地產(chǎn)市況維持低迷，5月70個(gè)大中城市新建商品住宅價(jià)格同比下降3.9%，為2015年6月以來(lái)最大跌幅；二手住宅價(jià)格指數(shù)同比下降7.5%，創(chuàng)有紀(jì)錄以來(lái)最大跌幅。不過(guò)值得注意的是，統(tǒng)計(jì)局的銷(xiāo)售價(jià)格采用網(wǎng)簽價(jià)格，存在一定的滯后性。根據(jù)采用現(xiàn)況成交價(jià)的中指研究院百城住宅指數(shù)，5月整體銷(xiāo)售價(jià)格同比上升1.3%，統(tǒng)計(jì)方法不同導(dǎo)致數(shù)據(jù)有所差別，房?jī)r(jià)企穩(wěn)與否還需更長(zhǎng)時(shí)間觀察。5月商品房銷(xiāo)售面積及銷(xiāo)售額雖然環(huán)比錄得增長(zhǎng)，但同比仍然下跌16.1%及24.3%，繼續(xù)處于高雙位數(shù)的跌幅。5月份新開(kāi)工及竣工量分別同比下跌22.6%及18.4%，降幅較4月份的12.3%及15.4%再度擴(kuò)大。
行業(yè)動(dòng)態(tài)：AI概念方面，匯聚科技（1729 HK）股價(jià)持續(xù)造好，并創(chuàng)歷史新高。據(jù)報(bào)道匯聚科技的大股東立訊精密（002475 CH）已經(jīng)進(jìn)入英偉達(dá)GB200芯片的供應(yīng)鏈；以及蘋(píng)果即將開(kāi)始構(gòu)建基于M2Ultra芯片的AI服務(wù)器，立訊精密是蘋(píng)果的供應(yīng)商之一。立訊精密（002475 CH）和匯聚科技（1729 HK）將受惠科技巨頭新產(chǎn)品投產(chǎn)。
汽車(chē)行業(yè)方面，報(bào)道稱(chēng)巴菲特在6月11日再次減持比亞迪（1211 HK）H股，持股比例從7.02%降至6.9%。自2022年巴菲特首次減持后，再次減持已在市場(chǎng)預(yù)期之內(nèi)。
醫(yī)藥行業(yè)方面，國(guó)家醫(yī)保局日前發(fā)布的“2024年國(guó)家醫(yī)保目錄調(diào)整方案（征求意見(jiàn)稿）”，首次明確提議將3年內(nèi)未向醫(yī)保定點(diǎn)機(jī)構(gòu)供應(yīng)的藥物剔出醫(yī)保目錄。此外，征求意見(jiàn)稿秉承以往支持新藥的原則，將納入2024年6月30日前上市的新藥。我們認(rèn)為，以上動(dòng)向表明政府今后將強(qiáng)調(diào)在確保將有限的醫(yī)保基金用在剛需型產(chǎn)品的同時(shí)繼續(xù)大力支持新藥研發(fā)。由于通常來(lái)說(shuō)對(duì)于新上市產(chǎn)品，納入醫(yī)保能提振銷(xiāo)量，因此我們將繼續(xù)關(guān)注新納入醫(yī)保目錄的產(chǎn)品。
光伏板塊方面，光伏股普遍下跌。按照近期光伏產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下跌情況，推算行業(yè)2024年中期業(yè)績(jī)或遜市場(chǎng)預(yù)期。
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