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宏觀：美國4月整體通脹、核心通脹均如期回落
　　4月通脹如期回落。4月美國CPI同比如期降至3.4%，環(huán)比超預(yù)期回落至0.3%。剔除掉能源和食品后，核心CPI同比、環(huán)比漲幅分別如期降至3.6%、0.3%。總的來說，4月美國整體通脹、核心通脹雙雙下行，明顯緩解了市場對于美國“滯脹”的擔(dān)憂。
　　食品是整體通脹回落的主要貢獻(xiàn)。美國3月份農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格下降帶動4月家庭食品通脹同環(huán)比分別走低至1.1%、-0.1%，帶動CPI環(huán)比回落0.02pct。高油價(jià)、高房租仍然是主要障礙。4月能源通脹尤其是汽油CPI環(huán)比上漲2.8%，拉動整體CPI環(huán)比上漲0.1pct。居所環(huán)比漲幅連續(xù)三月保持在0.4%不變，拉動CPI環(huán)比增長0.14個百分點(diǎn)。
　　宏觀：美國4月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)低預(yù)期
　　美國4月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)為17.5萬，預(yù)估為增加24萬，前值為增加30.3萬。
　　家庭調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，4月美國季調(diào)失業(yè)率增至3.9%，高于市場預(yù)期的3.8%。在2024年年初連續(xù)3月就業(yè)情況超預(yù)期后，4月就業(yè)數(shù)據(jù)出現(xiàn)回落。
　　2024年4月私人非農(nóng)企業(yè)全部員工平均每周工時34.3小時，同環(huán)比也有略微下滑。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、主要出口區(qū)域經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)：我國作為世界出口大國，美國、歐洲與一帶一路相關(guān)地區(qū)均為我國主要出口區(qū)域，對我國出口貿(mào)易發(fā)展產(chǎn)生直接影響。若主要出口區(qū)域經(jīng)濟(jì)下行，我國出口貿(mào)易將直接承壓。
　　2、匯率波動風(fēng)險(xiǎn)：以美元為主的貨幣匯率變化會造成出口企業(yè)的毛利率、凈利率波動。雖然通過財(cái)務(wù)、客戶協(xié)商等方式，出口企業(yè)盡力規(guī)避匯率波動帶來的影響，但若匯率波動較大，可能導(dǎo)致出口企業(yè)自身報(bào)表的盈利能力及業(yè)績出現(xiàn)較大變化。
　　3、貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)：國際貿(mào)易活動中可能面臨不確定性及挑戰(zhàn)。貿(mào)易關(guān)系的變化、關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘的實(shí)施，供應(yīng)鏈中斷等風(fēng)險(xiǎn)均可能影響貿(mào)易合作，進(jìn)而對參與其中的企業(yè)的貿(mào)易和業(yè)績產(chǎn)生負(fù)面影響。