>> 銀河證券-每日晨報-240620
| 上傳日期： |
2024/6/20 |
大小： |
382KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
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作者： |
周穎 |
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宏觀：“支持性”的貨幣政策將向五個方向演進——中國人民銀行行長陸家嘴論壇主題演講解讀。方向1：貨幣調(diào)控的中間變量將從“數(shù)量型和價格型調(diào)控并行”逐步轉(zhuǎn)向“以價格型調(diào)控為主”。方向2：告別多政策利率，MLF可能逐步淡出，7天逆回購利率成為唯一政策利率，并收窄利率走廊寬度。方向3：基于豐富基礎(chǔ)貨幣投放和流動性管理工具，央行將漸進式推進二級市場國債買賣。方向4：明確結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具定位是常規(guī)總量工具的補充。方向5：貨幣政策的透明度將大力提升。
地產(chǎn)：銷售端單月環(huán)比修復，投資端持續(xù)承壓。2024年1-5月銷售端單月環(huán)比略有改善、投資端依舊承壓。5月下旬以來央行集中出臺需求側(cè)放松政策，目前首付比例下限已降至歷史最低水平，多數(shù)城市和省份陸續(xù)降首付等政策，充分利用政策工具箱，大力支持樓市。我們認為在政策大力支持和去年低基數(shù)作用下，政策效果或在下半年逐漸呈現(xiàn)；頭部房企展現(xiàn)優(yōu)秀的運營管理能力具有資金優(yōu)勢，市占率有望進一步抬升。我們看好：招商蛇口、保利發(fā)展、龍湖集團、萬科A、濱江集團、新城控股；建議關(guān)注：1）優(yōu)質(zhì)開發(fā)：綠城中國、華潤置地、中國海外發(fā)展；2）優(yōu)質(zhì)物管：中海物業(yè)、華潤萬象生活；3）優(yōu)質(zhì)商業(yè)：恒隆地產(chǎn)、大悅城；4）代建龍頭：綠城管理控股；5）中介龍頭：貝殼-W、我愛我家
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