>> 華泰期貨-EB日報：EB開工率小幅下降，工廠總庫存下降-240621
| 上傳日期： |
2024/6/21 |
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pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
EB謹(jǐn)慎做多套保。EB利潤下滑，非一體化裝置虧損加深。純苯方面，己內(nèi)酰胺開工表現(xiàn)亮眼推升純苯需求，純苯港口庫存低位持續(xù)去庫，純苯加工費仍建議逢低做多；而7-8月預(yù)計逐步去庫放緩至進(jìn)入小幅累庫周期，一方面是7-8月國內(nèi)純苯檢修少，二是進(jìn)口量的回升，表現(xiàn)在純苯紙貨8月貼水現(xiàn)貨較大。苯乙烯方面，目前下游開工背景下，6-7月EB表現(xiàn)供需平衡，但苯乙烯生產(chǎn)利潤壓至歷史低位，一方面是純苯強勢，另一方面是對下游降負(fù)的擔(dān)憂；北美EB裝置逐步重啟，歐美對中國地區(qū)價差走弱，后期關(guān)注EB進(jìn)口船貨的回升速率。
■市場分析
周一純苯港口庫存1.85萬噸（-1.9萬噸），庫存下降。純苯加工費399美元/噸（-5美元/噸）。
周三苯乙烯港口庫存6.27萬噸（-0.36萬噸），庫存環(huán)比小幅下降。
周四苯乙烯工廠產(chǎn)能利用率68.72%，環(huán)比-3.87%。工廠樣本庫存量14.08萬噸，較上一周期減少0.7噸。
EB基差135/噸（-20元/噸）；生產(chǎn)利潤-999元/噸（+57元/噸）。
下游方面，EPS開工有所回落，關(guān)注PS及ABS虧損下的負(fù)荷表現(xiàn)。
■策略
EB謹(jǐn)慎做多套保。EB利潤下滑，非一體化裝置虧損加深。純苯方面，己內(nèi)酰胺開工表現(xiàn)亮眼推升純苯需求，純苯港口庫存低位持續(xù)去庫，純苯加工費仍建議逢低做多；而7-8月預(yù)計逐步去庫放緩至進(jìn)入小幅累庫周期，一方面是7-8月國內(nèi)純苯檢修少，二是進(jìn)口量的回升，表現(xiàn)在純苯紙貨8月貼水現(xiàn)貨較大。苯乙烯方面，目前下游開工背景下，6-7月EB表現(xiàn)供需平衡，但苯乙烯生產(chǎn)利潤壓至歷史低位，一方面是純苯強勢，另一方面是對下游降負(fù)的擔(dān)憂；北美EB裝置逐步重啟，歐美對中國地區(qū)價差走弱，后期關(guān)注EB進(jìn)口船貨的回升速率。
■風(fēng)險
上游原油價格大幅波動，美汽油弱消費持續(xù)性，純苯下游高開工的持續(xù)性
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