>> 華泰期貨-橡膠日報：盤面走強(qiáng)帶動現(xiàn)貨上漲，短期仍維持震蕩格局-240621
| 上傳日期： |
2024/6/21 |
大小： |
1246KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
下游企業(yè)詢盤積極性一般，維持剛需采購，以消化原料庫存為主。20號膠受套利盤補(bǔ)空單需求影響，加上天膠現(xiàn)貨緊俏，價格有所上漲，天然橡膠重心也被帶動上移，但幅度不如20號膠。合成膠方面，丁二烯現(xiàn)貨流通量較少，競拍小幅加價成交，偏強(qiáng)震蕩的格局支撐順丁橡膠市場心態(tài)，成本支撐仍然明顯，預(yù)計調(diào)整空間有限，建議以中性對待。
核心觀點(diǎn)
■市場分析
天然橡膠：
現(xiàn)貨及價差：6月20日，RU基差-655元/噸（+35），RU與混合膠價差530元/噸（+315），煙片膠進(jìn)口利潤-5070元/噸（+430），NR基差-294元/噸（-3 ）；全乳膠14425元/噸（+100），混合膠14550元/噸（-250），3L現(xiàn)貨14925元/噸（+125）。STR20#報價1747.5美元/噸（+10），全乳膠與3L價差-500元/噸（-25）；混合膠與丁苯價差-1150元/噸（-250）；
原料：泰國煙片75.07泰銖/公斤（-1.73），泰國膠水73.35泰銖/公斤（-4.10），泰國杯膠59.7泰銖/公斤（-0.35），泰國膠水-杯膠13.65泰銖/公斤（-3.75）；
開工率：6月21日，全鋼胎開工率為58.17%（+5.10%），半鋼胎開工率為79.06%（-1.32%）；
庫存：6月21日，天然橡膠社會庫存為126.1萬噸（-1.64），青島港天然橡膠庫存為525761噸（0），RU期貨庫存為218934噸（0），NR期貨庫存為151100噸（0）；順丁橡膠：
現(xiàn)貨及價差：6月20日，BR基差-70元/噸（+55），丁二烯上海石化出廠價13800元/噸（0），順丁橡膠齊魯石化BR9000報價15200元/噸（0），浙江傳化BR9000報價15100元/噸（0），山東民營順丁橡膠15000元/噸（0），BR非標(biāo)價差170元/噸（-55），順丁橡膠東北亞進(jìn)口利潤-762元/噸（-7）；
開工率：6月21日，高順順丁橡膠開工率為53.16%（0）；
庫存：6月21日，順丁橡膠貿(mào)易商庫存為4130噸（0），順丁橡膠企業(yè)庫存為1.841噸（0.00 ）；
策略
RU、NR中性。雖泰國產(chǎn)區(qū)原材料收購價格下滑明顯，但20號膠受套利盤補(bǔ)空單需求、以及當(dāng)前貨源緊俏的局面影響，支撐美金市場呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱局面，天然橡膠國內(nèi)現(xiàn)貨市場重心也有所上升。業(yè)者對后市仍缺乏信心，下游企業(yè)買盤情緒也沒有明顯改善，成交氛圍并不活躍。短期而言，天膠市場下有供應(yīng)端利好支撐，上有需求端利空壓制，或維持震蕩，建議以中性對待。
BR中性。原料丁二烯市場微幅回暖，支撐順丁橡膠市場心態(tài)。順丁橡膠現(xiàn)貨市場業(yè)者隨行就市操作，報盤變動有限，下游詢盤氛圍清淡。但成本支撐仍然明顯，預(yù)計調(diào)整空間有限，建議以中性對待。
風(fēng)險
下游輪胎企業(yè)排產(chǎn)情況、國儲政策、天膠主產(chǎn)區(qū)割膠進(jìn)度，下游輪胎企業(yè)去庫及開工率變動情況，丁二烯價格表現(xiàn)
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