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行情復(fù)盤】
　　6月20日，兩市延續(xù)弱勢。截至收盤，上證指數(shù)跌0.42%,深成指跌1.63%,創(chuàng)業(yè)板指跌1.44%?？苿?chuàng)50漲0.46%。在資金方面，滬深兩市成交額為7243億。
　　【市場邏輯】
　　本周以來兩市縮量回調(diào)。在期權(quán)隱波方面，各標(biāo)的隱波低位震蕩。目前各標(biāo)的期權(quán)隱波整體處于相對低位，50、300期權(quán)隱波處于歷史最低位附近，其余期權(quán)隱波整體處于歷史均值下方。隱波與實(shí)際波動率背離。此外，各期權(quán)合成標(biāo)的幾近收平，期權(quán)市場整體情緒中性偏謹(jǐn)慎。
　　操作策略上，短線市場或延續(xù)弱勢，期權(quán)中小盤標(biāo)的日內(nèi)波動有望走高，隱波與標(biāo)的走勢預(yù)計(jì)延續(xù)負(fù)相關(guān)。短線仍建議做多創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)50、中證1000等期權(quán)波動率，但反彈上漲時(shí)要注意深度虛值期權(quán)的隱波回落風(fēng)險(xiǎn)。
　　中長期來看，各大指數(shù)估值處于歷史低位，政策利好頻出，下方空間有限，但上漲壓力也較大，建議賣出淺實(shí)值看跌期權(quán)。持有現(xiàn)貨或期貨多頭的投資者，則可賣出虛值看漲期權(quán)，構(gòu)建備兌策略，以降低持倉成本增厚利潤為主。本周五股指期權(quán)主力合約即將到期，下周三ETF期權(quán)即將到期，投資者注意到期風(fēng)險(xiǎn)。
　　【交易策略】
　　科創(chuàng)板50、中證1000、中證500、創(chuàng)業(yè)板：做多波動率
　　上證50、滬深300、深100：賣看跌，備兌，合成多頭