>> 方正中期期貨-鋼材日度策略報(bào)告-240620
| 上傳日期： |
2024/6/21 |
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| 1977KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
湯冰華 |
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螺紋鋼：
【市場(chǎng)邏輯】
基本面上，本周螺紋產(chǎn)需延續(xù)之前狀態(tài)，需求同比降幅維持20%以上，庫存小幅回落，同比增幅繼續(xù)擴(kuò)大。5月地產(chǎn)、基建數(shù)據(jù)繼續(xù)走弱，6月以來主要城市地產(chǎn)銷售未見好轉(zhuǎn)，專項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度尚可，日間傳出河南擬發(fā)行520億元專項(xiàng)債用于化解存量債務(wù)的消息，而之前財(cái)政部明確表示專項(xiàng)債不允許用于償還存量債務(wù)，消息若確定，則專項(xiàng)債發(fā)行加快帶動(dòng)基建回升的預(yù)期將減弱。海外市場(chǎng)除美國外，其余國家經(jīng)濟(jì)環(huán)比改善或維持穩(wěn)定，支撐鋼材外需。綜合看，淡季雖然基本面權(quán)重下降，但國內(nèi)外宏觀環(huán)境也不及6月之前，板材需求仍有韌性使鐵水大幅回落的必要性不大，同時(shí)粗鋼減產(chǎn)預(yù)期短期難證偽，對(duì)鋼價(jià)有所支撐，但產(chǎn)需較弱及鐵水面臨見頂導(dǎo)致成本難以對(duì)鋼價(jià)形成明顯上行驅(qū)動(dòng)，螺紋偏弱震蕩。
【交易策略】
螺紋關(guān)注3550-3680的運(yùn)行區(qū)間，短期持續(xù)走弱后，在區(qū)間低位嘗試做多，但后續(xù)粗鋼減產(chǎn)若無實(shí)質(zhì)性動(dòng)作，螺紋出現(xiàn)反彈后可重新考慮賣保。
熱軋卷板：
【市場(chǎng)邏輯】
短期熱卷在粗鋼減產(chǎn)、政策預(yù)期落空，及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏弱的影響下窄幅波動(dòng)。本周熱卷產(chǎn)需同步回落，庫存轉(zhuǎn)增，同比增幅擴(kuò)大，冷熱中板整體產(chǎn)需同比增速延續(xù)之前水平，庫存增幅未明顯走擴(kuò)，板材維持弱穩(wěn)狀態(tài)。5月鋼材直接出口再度回升，超市場(chǎng)預(yù)期，間接出口整體偏好，汽車、家電仍較強(qiáng)，同時(shí)5月歐日韓制造業(yè)PMI環(huán)比回升，東盟及全球PMI維持50以上，外需仍有韌性，同時(shí)中國熱卷價(jià)格在全球仍偏低；中國5月M1、M2增速繼續(xù)創(chuàng)歷史新低，企業(yè)和居民新增中長期貸款維持低位，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍較差。現(xiàn)階段熱卷自身維持弱平衡，價(jià)格跟隨成本波動(dòng)，關(guān)注近期國內(nèi)是否有新政策出臺(tái)。
【交易策略】
熱卷關(guān)注3750元支撐，上方壓力3850元，短期偏弱波動(dòng)，但回落至區(qū)間低位可輕倉做多
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