>> 五礦期貨-金融期權(quán)日?qǐng)?bào)-240621
| 上傳日期： |
2024/6/21 |
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pdf 共9頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
盧品先,?？∑?/a> |
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【行情要點(diǎn)】
金融期權(quán)標(biāo)的上證50ETF低開后窄幅波動(dòng)；上證300ETF、創(chuàng)業(yè)板ETF、中證1000指數(shù)低開后緩慢小幅下行。截至收盤，上證50ETF跌幅0.28%報(bào)收于2.451，上證300ETF跌幅0.65%報(bào)收于3.522，創(chuàng)業(yè)板ETF跌幅1.43%報(bào)收于1.728，中證1000指數(shù)跌幅2.01%報(bào)收于5056.14。
【期權(quán)分析】
隱含波動(dòng)率：上證50ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于13.49%（+0.29%），上證300ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于13.45%（+0.28%），創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于20.84%（+0.92%），中證1000股指期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于22.24%（+0.50%）。
成交額PCR：期權(quán)的成交額PCR是看跌期權(quán)成交金額與看漲期權(quán)成交金額的比值，代表投資者資金投向，是市場情緒更直接的體現(xiàn)。成交額PCR與標(biāo)的行情往往表現(xiàn)為反方向，比值越大表明空頭壓力越大，比值越小表明多頭力量越強(qiáng)。截止收盤，上證50ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于1.07（+0.21），上證300ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于1.41（+0.37），創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于1.87（+0.33），中證1000股指期權(quán)成交額PCR報(bào)收于1.50（+0.28）。
持倉量PCR：期權(quán)的持倉量PCR，是從期權(quán)的賣方角度分析市場的參與程度。期權(quán)持倉量PCR為1.00時(shí)，一般認(rèn)為是市場行情的多空分界線。截至收盤，上證50ETF期權(quán)持倉量PCR震蕩下行報(bào)收于0.59（+0.00），上證300ETF期權(quán)持倉量PCR持續(xù)下行后低位盤整報(bào)收于0.75（+0.01），創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)持倉量PCR震蕩下行報(bào)收于0.56（-0.06），中證1000股指期權(quán)持倉量PCR低位持續(xù)反彈上行報(bào)收于0.61（-0.03）。
最大未平倉所在的行權(quán)價(jià)：期權(quán)最大未平倉所在的行權(quán)價(jià)是站在賣方的角度分析市場行情所在的壓力線和支撐線。截至收盤，從期權(quán)賣方行權(quán)價(jià)的角度看，上證50ETF的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在2.50，支撐點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在2.45；上證300ETF的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在3.70，支撐點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在3.50；創(chuàng)業(yè)板ETF的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在1.80，支撐點(diǎn)下降一個(gè)行權(quán)價(jià)為1.70；中證1000指數(shù)的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在5300，支撐點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在5200。
【結(jié)論與策略建議】
?。?）上證50ETF期權(quán)
方向上：上證50ETF經(jīng)過前期持續(xù)多頭上漲，5月中旬以來高位回落后形成近三周以來的震蕩下行陰跌回落，形成上方有壓力的短期弱勢(shì)盤整的行情走勢(shì)形態(tài)；
波動(dòng)上：期權(quán)隱含波動(dòng)率低位小幅波動(dòng)；
策略建議：構(gòu)建看跌期權(quán)熊市價(jià)差策略，獲取方向性收益，若市場行情快速上升至較高行權(quán)價(jià)，則逐漸平倉離場，如上證50ETF期權(quán)，即S_510050P2406M02400@10，S_510050P2406M02450@10和B_510050P2406M02500@10，B_510050P2406M02550@10。
?。?）上證300ETF期權(quán)
方向上：上證300ETF近兩個(gè)月以來先漲后跌，前一個(gè)月溫和上漲偏多上行，近一個(gè)月逐漸下跌回落偏空頭下行，整體表現(xiàn)為上方有壓力的短期偏弱勢(shì)的行情走勢(shì)；
波動(dòng)上：期權(quán)隱含波動(dòng)率圍繞下軌道小幅波動(dòng)；
策略建議：構(gòu)建看跌期權(quán)熊市價(jià)差策略，獲取方向性收益，若市場行情快速上升至較高行權(quán)價(jià)，則逐漸平倉離場，如上證300ETF期權(quán)，即S_510300P2406M03400@10，S_510300P2406M03500@10和B_510300P2406M03600@10，B_510300P2406M03700@10。
（3）創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)
方向上：創(chuàng)業(yè)板ETF延續(xù)一個(gè)多月以來的寬幅矩形區(qū)間大幅震蕩的行情走勢(shì)形態(tài)；
波動(dòng)上：創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率自歷史平均數(shù)水平緩慢下行跌破下軌道線；
策略建議：構(gòu)建賣出偏空頭的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益和方向性收益，動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉頭寸，使得持倉delta保持負(fù)數(shù)，若市場行情急速上升或急速下降至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如CYBETF期權(quán)，S_159915P2406M01650@10，S_159915P2406M01700@10和S_159915C2406M01750@10，S_159915C2406M01800@10。
?。?）中證1000股指期權(quán)
方向上：中證1000指數(shù)低位反彈持續(xù)上行至前期高點(diǎn)后開啟一個(gè)多月的震蕩下行，近兩周以來維持在55天均線以來小幅區(qū)間弱勢(shì)盤整，市場行情表現(xiàn)為空頭壓力線下小幅震蕩的走勢(shì)；
波動(dòng)上：中證1000股指期權(quán)隱含波動(dòng)率軌道收窄小幅盤整。
策略建議：構(gòu)建看跌期權(quán)熊市價(jià)差組合策略，獲取方向性收益，若市場行情快速上升至較高行權(quán)價(jià)，則逐漸平倉離場，如ZZ1000股指期權(quán)，S_MO2407-P-4900@10，S_MO2407-P-4950@10和B_MO2407-C-5300@10，B_MO2407-C-5400@10。
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