>> 華泰期貨-聚烯烴周報：PDH檢修增加，盤面延續(xù)整理-240623
| 上傳日期： |
2024/6/23 |
大小： |
1070KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
| 下載權(quán)限： |
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策略摘要
中性：聚烯烴沖高回落，國際原油價格走強。聚烯烴供需兩端變化不大，中天合創(chuàng)全廠檢修，前期停車裝置重啟，開工維持中等偏下。丙烷價格亦走強，生產(chǎn)利潤壓縮，金能石化、巨正源周內(nèi)檢修，存量PDH裝置檢修數(shù)量增加，關(guān)注PDH開工情況。終端淡季下游需求維持弱勢，需求支撐偏弱，庫存維持小幅去庫趨勢。預(yù)計維持區(qū)間整理。
核心觀點
■市場分析
石化庫存74萬噸，較上周去庫5萬噸。
基差方面，LL華東基差+0元/噸，PP華東基差-40元/噸。
生產(chǎn)利潤及國內(nèi)開工方面，丙烷價格亦走強，生產(chǎn)利潤壓縮，PDH開工走低。PE開工率83%（-3.3%），PP開工率82.8%（-3.2%），中天合創(chuàng)全廠檢修，金能石化、巨正源周內(nèi)檢修，開工負(fù)荷下行。
進出口方面，PP進口窗口關(guān)閉，LL進口窗口盈虧平衡附近。
下游需求方面，PE下游農(nóng)膜廠開工率15%（+1%），包裝膜開工率53%（0）；PP下游塑編開工率40%（0），BOPP開工率56%（+1%），注塑開工率44%（-2%）。需求仍處于淡季，采購力度預(yù)計維持偏弱。
■策略
建議暫觀望。
■風(fēng)險
原油價格大幅波動，需求恢復(fù)不及預(yù)期。
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