>> 國泰君安期貨-動力煤：水電發(fā)力明顯，高位震蕩-240627
| 上傳日期： |
2024/6/27 |
大小： |
563KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
金韜 |
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【昨日內盤】
動力煤ZC407昨日暫無成交，先前開盤931.6000元/噸，最高931.6000元/噸，最低840.0000元/噸，收于840.0000元/噸，較上一交易日結算價波動-51.4元/噸，成交18手，持倉0.0000手。
【基本面】
1、南方港口外貿(mào)動力煤報價：廣州港5500大卡澳煤庫提含稅935元/噸，廣州港5000大卡澳煤庫提含稅價815元/噸，廣州港3800大卡印尼煤庫提含稅價619元/噸，廣州港4200大卡印尼煤庫提含稅價677元/噸，廣州港4800大卡印尼煤庫提含稅價801元/噸，防城港3800大卡印尼煤庫提含稅價619元/噸，防城港4700大卡印尼煤庫提含稅價792元/噸。
2、國內動力煤產(chǎn)地報價：山西大同南郊5500大卡動力煤坑口含稅價778元/噸，鄂爾多斯達拉特旗4000大卡動力煤坑口含稅價454元/噸，鄂爾多斯達拉特旗4500大卡動力煤坑口含稅價469元/噸，鄂爾多斯伊金霍洛旗5500大卡動力煤坑口含稅價683元/噸，鄂爾多斯準格爾旗6000大卡動力煤坑口含稅價785元/噸。
3、持倉情況：6月26日，從鄭商所前20位會員持倉情況來看，動力煤ZC407合約多頭減倉0手，空頭減倉0手。
【趨勢強度】
動力煤趨勢強度：0
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點及建議】
空頭：1、當前港口庫存偏高，下游多維持觀望態(tài)度，疊加大集團外購價格出現(xiàn)回調，貿(mào)易商報價弱穩(wěn)運行?，F(xiàn)5500大卡市場報價870-890元/噸，5000大卡市場報價770-790元/噸，4500大卡市場報價670-700元/噸。2、受高溫天氣影響，當前火電負荷壓力環(huán)比小幅提升，部分電廠負荷維持在60%-70%，但在長協(xié)支撐下，終端庫存仍維持在高位。
綜合來看，當前動力煤現(xiàn)貨報價呈現(xiàn)弱穩(wěn)運行態(tài)勢。從供應環(huán)節(jié)來看，產(chǎn)區(qū)受安全環(huán)保檢查的影響，煤礦生產(chǎn)仍存約束，但對于港口及終端庫存水平來看，在長協(xié)支撐下，庫存維持上漲趨勢，廠內庫存高位，有效緩解因煤礦停產(chǎn)所帶來的供給壓力。而從需求表現(xiàn)來看，雖然受局部高溫天氣影響，終端電廠負荷有所提升，但由于期華南水電利好，電廠整體庫存處于高位，導致非電維持剛需采購，疊加大集團外購價格有所回調，市場情緒觀望氛圍增多。因此，動力煤價格在當前供需雙弱背景下難有進一步向上的驅動，但考慮到今年迎峰度夏仍然存在預期，需求存在支撐，此次回調幅度或也將相對有限，整體偏震蕩思路對待。
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