>> 華泰期貨-鉛日報：國內(nèi)供應(yīng)緊張，鉛價震蕩運行-240628
| 上傳日期： |
2024/6/28 |
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| 581KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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策略摘要
廢電瓶供應(yīng)矛盾傳導(dǎo)至錠端，再生鉛減產(chǎn)氛圍擴大，供應(yīng)問題支撐鉛價，鉛蓄電池市場消費變化不大，下游企業(yè)按需采購，但仍需關(guān)注鉛錠進(jìn)口情況和市場資金情緒的變動，短期建議高拋低吸的思路對待。
核心觀點
■鉛市場分析
現(xiàn)貨方面：LME鉛現(xiàn)貨升水為-49.74美元/噸。SMM1#鉛錠現(xiàn)貨價較前一交易日上漲100元/噸至19025元/噸，SMM上海鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日持平為75元/噸，SMM廣東鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降45元/噸至-195元/噸，SMM河南鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降20元/噸至-70元/噸，SMM天津鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲5元/噸至-45元/噸。鉛精廢價差較前一交易日持平為0元/噸，廢電動車電池較前一交易日上漲50元/噸至11625元/噸，廢白殼較前一交易日上漲50元/噸至10750元/噸，廢黑殼較前一交易日上漲50元/噸至11150元/噸。
期貨方面：6月27日滬鉛主力合約開于19265元/噸，收于19215元/噸，較前一交易日漲90元/噸，全天交易日成交135345手，較前一交易日減少88896手，全天交易日持倉106884手，較前一交易日增加2439手，日內(nèi)價格震蕩，最高點達(dá)到19340元/噸，最低點達(dá)到19175元/噸。夜盤方面，滬鉛主力合約開于19275元/噸，收于19335元/噸，較昨日午后收盤漲65元/噸。
隨著鉛價上漲，下游企業(yè)成本壓力較大，大部分企業(yè)采購以剛需為主。而由于環(huán)保、虧損等因素交織，再生鉛冶煉企業(yè)多處于減停產(chǎn)狀態(tài)，鉛錠供應(yīng)有限。具體來看，鉛冶煉廠原料供應(yīng)緊張，原料加工費維持低位。再生鉛冶煉廠受原料供應(yīng)不足等因素影響，部分地區(qū)減產(chǎn)，供應(yīng)問題支撐鉛價。消費方面，鉛蓄電池市場終端消費相對平穩(wěn)，各大企業(yè)開工情況尚可，其他中小型企業(yè)維持以銷定產(chǎn)狀態(tài)。隨著鉛蓄電池消費旺季的逐步來臨，后續(xù)下游開工和訂單情況或?qū)⒒厣?br> 庫存方面：截至6月27日，SMM鉛錠庫存總量為6.18萬噸，較上周同期減少0.39萬噸。截止6月27日，LME鉛庫存為223500噸，較上一交易日持平。
■策略
單邊：中性。套利：中性。
■風(fēng)險
1、國內(nèi)供應(yīng)大幅提升2、消費不及預(yù)期3、海外流動性收緊
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