>> 華泰期貨-鉛日報：關(guān)注鉛錠進口情況，鉛價震蕩運行-240704
| 上傳日期： |
2024/7/4 |
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| 604KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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策略摘要
廢料端供應(yīng)矛盾尚存，再生鉛煉廠生產(chǎn)積極性較差，部分地區(qū)供應(yīng)偏緊支撐鉛價，而下游企業(yè)按需采購，仍需關(guān)注鉛錠進口情況和市場資金情緒的變動，短期建議逢低買入套保思路對待。
核心觀點
鉛市場分析
現(xiàn)貨方面：LME鉛現(xiàn)貨升水為-43.73美元/噸。SMM1#鉛錠現(xiàn)貨價較前一交易日下降75元/噸至19375元/噸，SMM上海鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日持平為75元/噸，SMM廣東鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲65元/噸至-65元/噸，SMM河南鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲90元/噸至-15元/噸，SMM天津鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲65元/噸至60元/噸。鉛精廢價差較前一交易日下降25元/噸至-50元/噸，廢電動車電池較前一交易日上漲50元/噸至11775元/噸，廢白殼較前一交易日上漲50元/噸至10925元/噸，廢黑殼較前一交易日上漲50元/噸至11275元/噸。
期貨方面：7月3日滬鉛主力合約開于19740元/噸，收于19500元/噸，較前一交易日跌165元/噸，全天交易日成交165549手，較前一交易日減少26804手，全天交易日持倉92033手，較前一交易日減少15036手，日內(nèi)價格震蕩，最高點達到19780元/噸，最低點達到19390元/噸。夜盤方面，滬鉛主力合約開于19500元/噸，收于19510元/噸，較昨日午后收盤漲10元/噸。
近期由于原料供應(yīng)矛盾尚存，錠端仍處于減產(chǎn)狀態(tài)，而隨著內(nèi)外比值的擴大，進口鉛部分流入中國市場，一定程度上緩和國內(nèi)錠端供應(yīng)偏緊格局，關(guān)注鉛錠進口對國內(nèi)供應(yīng)的干擾。供應(yīng)方面，鉛冶煉廠原料供應(yīng)緊張，原料加工費維持低位。再生鉛冶煉廠受原料供應(yīng)不足等因素影響，部分地區(qū)減產(chǎn)，供應(yīng)問題支撐鉛價。消費方面，鉛蓄電池市場終端消費相對平穩(wěn)，各大企業(yè)開工情況尚可，其他中小型企業(yè)維持以銷定產(chǎn)狀態(tài)。隨著鉛蓄電池消費旺季的逐步來臨，后續(xù)下游開工和訂單情況或?qū)⒒厣?br> 庫存方面：截至7月1日，SMM鉛錠庫存總量為6.09萬噸，較上周同期增加0.04萬噸。截止7月3日，LME鉛庫存為222875噸，較上一交易日減少3200噸。
■策略
單邊：謹慎偏多。套利：中性。
風(fēng)險
1、國內(nèi)供應(yīng)大幅提升2、消費不及預(yù)期3、海外流動性收緊
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