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期貨及現(xiàn)貨市場(chǎng)行情分析
　　2024年7月3日，碳酸鋰主力合約2411開于94000元/噸，收于94550元/噸，當(dāng)日收盤價(jià)較昨日結(jié)算價(jià)下跌0.32%。當(dāng)日成交量為135067手，持倉(cāng)量為169401手，較前一交易日減少275手，根據(jù)SMM現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，目前期貨升水電碳4100元/噸。所有合約總持倉(cāng)317538手，較前一交易日增加2924手。當(dāng)日合約總成交量較前一交易日減少8968手，成交量減少，整體投機(jī)度為0.89。當(dāng)日碳酸鋰倉(cāng)單量28703手，前一交易日增加218手。
　　根據(jù)SMM最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，現(xiàn)貨庫(kù)存為10.69萬(wàn)噸，其中冶煉廠庫(kù)存為5.34萬(wàn)噸，下游庫(kù)存為2.58萬(wàn)噸，其他庫(kù)存為2.77萬(wàn)噸。
　　碳酸鋰現(xiàn)貨：根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，2024年7月3日電池級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)8.79-9.3萬(wàn)元/噸，較前一交易日下跌0.025萬(wàn)元/噸，工業(yè)級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)8.45-8.66萬(wàn)元/噸，較前一交易日下跌0.03萬(wàn)元/噸。昨日的市場(chǎng)現(xiàn)貨成交維持較為清淡的局面。上游部分鋰鹽廠維持一定的挺價(jià)心態(tài)，主因下游買方正極廠的采購(gòu)心理價(jià)位要低于自身接受范圍，使得今日的報(bào)價(jià)情緒也較為平緩。短期來(lái)看，現(xiàn)貨價(jià)格陰跌，后續(xù)持續(xù)關(guān)注消費(fèi)端需求問題影響及下游實(shí)際排產(chǎn)增長(zhǎng)情況。
　　盤面：碳酸鋰期貨主力合約開市后低位震蕩，在早市收市前拉升，午市開盤后價(jià)格持續(xù)震蕩下探，當(dāng)日收盤價(jià)較昨日收盤價(jià)跌0.32%。
　　宏觀面，近期歐美對(duì)中國(guó)新能源汽車及電池增加關(guān)稅，雖然對(duì)短期消費(fèi)端影響不大，但對(duì)遠(yuǎn)端需求存一定利空預(yù)期，且市場(chǎng)擔(dān)憂上半年新能源汽車出口數(shù)據(jù)靚麗或因政策搶跑，進(jìn)而拖累下半年出口。
　　供需面。供給方面，7月產(chǎn)量預(yù)計(jì)仍將環(huán)比增加，鋰鹽廠庫(kù)存持續(xù)累積，出貨壓力漸強(qiáng)，多數(shù)三線鋰鹽廠直接生產(chǎn)碳酸鋰后注冊(cè)倉(cāng)單交到，而7月末將面臨集中注銷，也對(duì)2411合約及三季度的現(xiàn)貨形成壓制；不過部分現(xiàn)貨庫(kù)存壓力順勢(shì)后延，當(dāng)前產(chǎn)業(yè)暫無(wú)規(guī)模性拋壓；近期外購(gòu)鋰云母和鋰輝石生產(chǎn)碳酸鋰成本倒掛，目前未有冶煉企業(yè)明確減產(chǎn)，但隨著現(xiàn)貨價(jià)格的快速下跌以及海運(yùn)成本近期小幅上調(diào)，或?qū)⒁l(fā)海外礦資源出口和生產(chǎn)的放緩、國(guó)內(nèi)一體化生產(chǎn)企業(yè)出現(xiàn)減產(chǎn)或檢修。鹽湖端鋰礦仍有一定利潤(rùn)空間，近日市場(chǎng)主要關(guān)注鋰鹽廠是否會(huì)利潤(rùn)倒掛的原因減產(chǎn)。目前國(guó)內(nèi)鋰輝石產(chǎn)量較為穩(wěn)定，部分海外礦山在前期挺價(jià)情緒濃烈的程度下目前也出現(xiàn)了松動(dòng)跡象。需求方面，臨近半年報(bào)季，電芯和正極材料企業(yè)普遍去化產(chǎn)成品庫(kù)存和降低原材料庫(kù)存，備采和補(bǔ)庫(kù)意愿一般；不過，除了季節(jié)性補(bǔ)庫(kù)，價(jià)格大幅下跌后或能激發(fā)下游一定補(bǔ)庫(kù)意愿，但悲觀預(yù)期下補(bǔ)庫(kù)絕對(duì)量較為有限。本周鋰輝石的采買需求優(yōu)于鋰云母，以輝石為原料的鋰鹽廠開工率也要明顯高于以鋰云母為原料的鋰鹽廠。
　　策略
　　當(dāng)前價(jià)格以回落至相對(duì)合理位置，但中長(zhǎng)期過剩壓力并未緩解，價(jià)格仍有回落空間，短
　　期建議觀望或區(qū)間操作為主，若盤面出現(xiàn)明顯反彈，可擇機(jī)進(jìn)行賣出套保。
　　■風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)
　　1、下游成品庫(kù)存較高，原料庫(kù)存較低，
　　2、鋰原料供應(yīng)穩(wěn)定情況，礦端到港情況及開工情況，
　　3、持倉(cāng)數(shù)量變化及交割情緒影響，
　　4、一季度的終端消費(fèi)和補(bǔ)庫(kù)情況，
　　5、碳酸鋰進(jìn)口情況。