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白酒：名酒積極維護(hù)市場(chǎng)秩序，部分白酒品牌宣布停貨。6月底以來(lái)，多個(gè)白酒品牌宣布停貨，國(guó)窖38、52度經(jīng)典裝停止接收訂單；茅臺(tái)取消12瓶裝飛天茅臺(tái)市場(chǎng)投放和開(kāi)箱政策，15年陳年茅臺(tái)和精品茅臺(tái)則停貨，并暫停1935合同計(jì)劃；西鳳酒停止接收老綠瓶系列產(chǎn)品訂單及貨物發(fā)運(yùn)。當(dāng)前行業(yè)淡季需求較少，適當(dāng)控制發(fā)貨節(jié)奏可以減輕渠道庫(kù)存壓力，提振經(jīng)銷商信心。本周白酒板塊下跌1.67%，跌幅大于滬深300指數(shù)0.79pct，酒鬼酒、珍酒李渡、山西汾酒、老白干酒跌幅較大，市場(chǎng)對(duì)成長(zhǎng)股增長(zhǎng)信心不足，7月7日散瓶茅臺(tái)批價(jià)2290元，環(huán)比上周日持平，周末批價(jià)有所回落，預(yù)計(jì)短期板塊情緒仍將跟隨批價(jià)波動(dòng)，建議重視中報(bào)超預(yù)期個(gè)股，白酒關(guān)注五糧液、順鑫農(nóng)業(yè)、老白干、今世緣、迎駕貢酒。
　　大眾品：消費(fèi)仍在復(fù)蘇途中，暑期旺季值得期待。（1）餐飲供應(yīng)鏈及連鎖：我們認(rèn)為，在整體消費(fèi)弱復(fù)蘇環(huán)境下，消費(fèi)者“過(guò)節(jié)吃喝”的氛圍越發(fā)濃烈；非節(jié)假日期間整體來(lái)看，北京5月餐飲收入同比-4.3%（1-5月同比-2.7%），上海5月住宿餐飲業(yè)零售額同比-5.5%（1-5月同比-3.1%），餐飲供應(yīng)鏈及連鎖均面臨壓力，但目前估值較低，建議關(guān)注傳統(tǒng)出行消費(fèi)旺季暑期表現(xiàn)。（2）啤酒：今年夏季我國(guó)高溫天氣來(lái)得相對(duì)較早且全國(guó)高溫天氣出現(xiàn)較頻繁，同時(shí)受益于大型體育賽事等消費(fèi)場(chǎng)景催化，啤酒銷售有望迎來(lái)旺季，當(dāng)前板塊具備較高配置價(jià)值。（3）休閑零食：我們認(rèn)為休閑零食受益于零食量販及電商直播等新興渠道以及新單品的貢獻(xiàn)，今年仍有望保持高增。（4）乳制品：二季度處于春節(jié)后正常的渠道庫(kù)存梳理且銷售偏淡季節(jié)，建議關(guān)注下半年情況。結(jié)合當(dāng)前估值處于較低水位，我們建議關(guān)注在基本面變化中對(duì)上下游供應(yīng)鏈、渠道、產(chǎn)品把控力較強(qiáng)的龍頭及成本紅利下全年利潤(rùn)有望超預(yù)期的板塊。
　　投資建議：白酒板塊：關(guān)注五糧液、順鑫農(nóng)業(yè)、老白干、今世緣、迎駕貢酒。啤酒板塊：推薦青島啤酒、重慶啤酒、華潤(rùn)啤酒、燕京啤酒。軟飲料板塊：建議重點(diǎn)關(guān)注東鵬飲料、農(nóng)夫山泉。調(diào)味品板塊：建議重點(diǎn)關(guān)注具備改善邏輯的中炬高新、海天味業(yè)。乳制品板塊：建議關(guān)注伊利股份、新乳業(yè)、燕塘乳業(yè)。速凍食品板塊：推薦壁壘深厚的龍頭安井食品以及開(kāi)拓小B端的千味央廚。冷凍烘焙板塊：推薦關(guān)注立高食品。休閑零食板塊：建議關(guān)注擴(kuò)大渠道網(wǎng)絡(luò)、享受流量紅利的鹽津鋪?zhàn)?、甘源食品、大單品快速成長(zhǎng)的勁仔食品。鹵制品板塊：建議關(guān)注絕味食品。食品添加劑板塊：建議關(guān)注百龍創(chuàng)園、晨光生物。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)；食品安全問(wèn)題；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇；提價(jià)不及預(yù)期