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事件：2024H1公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.71-2.07億元，同比增長(zhǎng)40%-70%，扣非歸母凈利潤(rùn)1.84-2.20億元，同比增長(zhǎng)61%-94%。其中，2024Q2預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.85-1.21億元，同比增長(zhǎng)119%-214%，環(huán)比變動(dòng)1%~+41%，扣非歸母凈利潤(rùn)0.85-1.21億元，同比增長(zhǎng)159%-272%，環(huán)比變動(dòng)-15%~+22%，業(yè)績(jī)延續(xù)強(qiáng)勁釋放趨勢(shì)，略超我們此前預(yù)期。
　　移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)：《馬賽克英雄》利潤(rùn)穩(wěn)步釋放，期待新一輪新游周期。公司于2022-2023年積極梳理游戲項(xiàng)目，主動(dòng)下架關(guān)停不及預(yù)期的老項(xiàng)目并聚焦?jié)摿π掠?，以韓國(guó)、東南亞、中國(guó)港澳臺(tái)、日本、歐美為核心業(yè)務(wù)陣地，并不斷探索其他新興市場(chǎng)潛力，積極調(diào)整下，公司游戲業(yè)務(wù)盈利能力顯著提升。2023年9月，公司于日本地區(qū)重點(diǎn)推出放置RPG新游《馬賽克英雄》，單月流水突破2000萬(wàn)美元，截至2024H1，累計(jì)流水突破1億美元，2023M9、2023Q4-2024Q2其iOS游戲暢銷榜平均排名分別為7/12/29/44名，流水表現(xiàn)較為穩(wěn)健，且隨著買量推廣投入逐步收縮，其利潤(rùn)穩(wěn)步釋放。我們看好《馬賽克英雄》延續(xù)長(zhǎng)線穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)，持續(xù)貢獻(xiàn)利潤(rùn)，同時(shí)期待公司儲(chǔ)備新游于2024H2起相繼上線，有望貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)隽俊?br>　　工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)：推進(jìn)全球化、智能化布局，業(yè)績(jī)彈性有望釋放。公司聚焦露天礦、井工礦、鋼鐵冶煉、砂石骨料、散貨港口等關(guān)鍵工業(yè)場(chǎng)景，提供工業(yè)散貨物料智能輸送全棧式服務(wù)，持續(xù)推進(jìn)“綠色化、智能化、一體化、全球化”戰(zhàn)略。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，2024H1公司智慧礦山、智慧港口人工智能終端系列產(chǎn)品的銷售額同比實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)。國(guó)際市場(chǎng)方面，公司與全球礦業(yè)龍頭必和必拓集團(tuán)及力拓集團(tuán)長(zhǎng)期合作，不斷加深雙方業(yè)務(wù)協(xié)同，同時(shí)推進(jìn)泰國(guó)年產(chǎn)1000萬(wàn)平方數(shù)字化輸送帶生產(chǎn)基地建設(shè)，在非洲幾內(nèi)亞建立非洲技術(shù)服務(wù)中心，完善全球供應(yīng)鏈布局。2024H1，公司成立營(yíng)銷總公司，以市場(chǎng)為導(dǎo)向，整合資源，提升營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)整體效能，我們看好在工業(yè)智能化轉(zhuǎn)型背景下，隨著公司營(yíng)銷能力提升，公司智能化終端系列產(chǎn)品銷售額有望延續(xù)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，同時(shí)看好隨著全球化供應(yīng)鏈布局的逐步完善，公司出海收入有望進(jìn)一步增長(zhǎng)，驅(qū)動(dòng)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)釋放。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：考慮到公司投資相關(guān)收益的不確定性，我們暫不調(diào)整此前盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2024-2026年EPS分別為0.97/1.14/1.39元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前估值PE分別為15/13/10倍。我們看好公司雙主業(yè)延續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)，利潤(rùn)彈性有望穩(wěn)步釋放，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新游表現(xiàn)不及預(yù)期，工業(yè)智能化不及預(yù)期，工業(yè)智能產(chǎn)品業(yè)務(wù)推進(jìn)不及預(yù)期，政策監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。