>> 方正中期期貨-鎳及不銹鋼周度策略-240707
| 上傳日期： |
2024/7/8 |
大小： |
1778KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
楊莉娜 |
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鎳：
【市場邏輯】
本周美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)多空交織，美聯(lián)儲會議紀要顯現(xiàn)分歧，美元指數(shù)沖高回落，市場對于未來需求修復仍有期待，有色震蕩整理略有修復。LME暫停諾鎳芬蘭鎳交付，略利多外盤，但實際影響受到庫存增加的一定抵銷，后續(xù)關(guān)注升貼水變化，目前LME鎳現(xiàn)貨深度貼水。供應(yīng)來看，印尼鎳礦審批進度有進展，但6月本身礦端成本支撐繼續(xù)存在且天氣影響，6月內(nèi)貿(mào)價如期偏強，鎳鐵成本支撐仍存，未來7月內(nèi)貿(mào)價格或有一定回調(diào)，而印尼產(chǎn)業(yè)政策變化未來將是主要看點。我國精煉鎳供應(yīng)持續(xù)增加，不過國內(nèi)電積鎳流通量較少偏緊，主要用于出口。需求來看，精煉鎳近期成交平淡，由于電積鎳現(xiàn)貨偏緊，升水堅挺。預(yù)期供應(yīng)改善，而需求一般，近期鎳生鐵重心有所回調(diào)。硫酸鎳近期在需求轉(zhuǎn)弱預(yù)期下硫酸鎳價格下跌。不銹鋼6月產(chǎn)量環(huán)降，7月排產(chǎn)預(yù)期仍可能下調(diào)，最新社庫顯示庫存略有回落。國外精煉鎳波動累庫存延續(xù)，國內(nèi)現(xiàn)貨因下游需求階段好轉(zhuǎn)有所下滑。
【交易策略】
滬鎳主力震蕩回升，在14萬元附近波動反復，若站上則上觀14.5萬元附近，否則延續(xù)14萬以內(nèi)窄震蕩，下檔支撐13.5萬。鎳仍屬于供需偏弱品種，后續(xù)仍有待宏觀面及共振導向變化提振，印尼鎳相關(guān)政策方面信息。
不銹鋼：
【市場邏輯】
不銹鋼期貨整理，現(xiàn)貨平穩(wěn)。不銹鋼本期總庫存窄幅降量，300系到貨為主，300系庫存略增。從供應(yīng)端來看，不銹鋼6月產(chǎn)量環(huán)比下滑，7月排產(chǎn)有進一步下滑可能，供應(yīng)收縮預(yù)期有所支撐。印尼鎳礦配額審批有進展，礦端壓力趨弱，但6月鎳礦依然堅挺，成本支撐仍在。7月礦端支撐或逐漸趨于減弱，但是印尼產(chǎn)業(yè)政策可能對鎳生鐵及高冰鎳未來生產(chǎn)形成擾動，關(guān)注后續(xù)發(fā)展。從需求端來看，需求情況表現(xiàn)一般。地產(chǎn)利好政策出臺，不銹鋼相關(guān)需求或有改善空間，但需要時間體現(xiàn)。不銹鋼期貨庫存升至19萬噸上方，期貨庫存壓力偏高。市場仍待需求進一步好轉(zhuǎn)帶動去庫存延續(xù)。
【交易策略】
不銹鋼整理，13800元/噸支撐不失守則仍震蕩略強，下檔支撐13500，若有延續(xù)共振修復反彈則上觀14400。目前來看庫存壓力依然較強。后期關(guān)注現(xiàn)貨需求是否有正反饋。鎳/不銹鋼震蕩反復
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