>> 五礦期貨-農(nóng)產(chǎn)品早報-240708
| 上傳日期： |
2024/7/8 |
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| 2412KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王俊,楊澤元 |
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大豆/粕類
【重要資訊】
周五豆粕小幅反彈，夜盤豆粕延續(xù)窄幅反彈，美豆周五收漲，因北美近兩周或迎來干燥天氣。豆粕周六市場價上調(diào)10-20元/噸左右，東莞豆粕報3200-3210元/噸。菜粕周五漲30元/噸，廣西粉粕2470元/噸，廣東粉粕2540元/噸，上周大豆油廠開機率56%，壓榨量199.29萬噸，預計本周大豆開機率57%，壓榨量201.98萬噸。飼企物理庫存天數(shù)7.63天，環(huán)比增加0.13天，同比減少1.62%。
天氣方面，上周主產(chǎn)周普遍降雨偏多，ECMWF預報顯示本周從西南到東北一線受颶風影響有一輪明顯降雨，西北及東南部降雨偏少，未來第二周則普遍降雨偏少，GFS維持類似預測。大豆帶溫度較同期平均水平偏低，干燥壓力暫時不大，預計美豆優(yōu)良率仍較穩(wěn)定。
【交易策略】
美豆產(chǎn)區(qū)生長形勢良好，24/25年度南北美供應壓力預計較大，大方向偏空。近期面臨7月、8月大豆大量到港，現(xiàn)貨端仍然低迷，另一方面北美生長季存在一定天氣支撐。估值上美豆價位較低，國內(nèi)豆粕因盤面榨利較高會弱于美豆，預計美豆、豆粕在北美生長季窄幅區(qū)間震蕩為主。下半年，巴西大豆預期可出口量下降，美豆端定價權(quán)增強，美國農(nóng)戶大豆惜售或抬升成本，屆時市場或迎來轉(zhuǎn)折期。
油脂
【重要資訊】
1、主要分析機構(gòu)預測馬棕6月庫存環(huán)增4%-5%。ITS預計7月前五日馬棕出口增加約150.94%。
2、巴西全國谷物出口商協(xié)會（Anec）預計，巴西7月大豆出口量為950萬噸，玉米出口量為340萬噸，豆粕出口量為180萬噸。上周美國2023/2024年度大豆出口凈銷售為22.8萬噸，符合市場預期的20-60萬噸。
3、7月5日豆油成交2000噸，棕櫚油成交540噸。
周五油脂震蕩回落，夜盤小幅上漲，原油高位震蕩。周五夜盤棕櫚油09收8014元/噸，豆油09收8002元/噸，菜油09收8798元/噸?；罘€(wěn)定，廣州24度棕櫚油基差09+80（0）元/噸，江蘇一級豆油基差09+100（0）元/噸，華東菜油基差09+60（0）元/噸。
【交易策略】
油脂大方向?qū)挿鹗?，供應端，目前產(chǎn)地及中印棕櫚油庫存中性，植物油庫存低于去年，馬棕6月數(shù)據(jù)預示累庫。需求端，生物柴油增加帶來的需求較好，巴西方面的豆油預期可出口量下降，利于后期棕櫚油出口。因需求較好，市場交易馬棕累庫不及預期可能性，疊加大豆、菜籽生長季天氣交易，油脂偏強，近期保持偏多思路，中期則需關(guān)注馬棕產(chǎn)量、原油等。
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