>> 招商期貨-聚烯烴周報：供需雙增，去庫放緩，短期仍將震蕩為主-240705
| 上傳日期： |
2024/7/8 |
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| 2003KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李國洲 |
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聚乙烯：
1、基本面上：本周產(chǎn)業(yè)鏈庫存延續(xù)去化放緩，處于于歷年正常水平。本周國內(nèi)現(xiàn)貨小幅震蕩，基差偏弱，成交一般；美金現(xiàn)貨穩(wěn)中小漲為主，低價進口窗口關(guān)閉。供應(yīng)端：短期檢修陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，低價進口窗口關(guān)閉，出口窗口關(guān)閉，供應(yīng)環(huán)比小幅回升，但回升力度有限。需求端：當(dāng)下仍處于農(nóng)地膜淡季尾聲，下游總體開工率持穩(wěn)為主。總體來看短期產(chǎn)業(yè)鏈庫存去化放緩，基差偏弱，供續(xù)雙增，短期震蕩為主。中期來看，三季度塑料供需平衡，單邊震蕩偏多為主（逢低做多）或者逢低多塑料空PP。
2、從交易維度上：本周產(chǎn)業(yè)鏈庫存去化放緩，基差偏弱，弱現(xiàn)實，短期震蕩為主。中期來看，三季度塑料供需平衡，單邊逢低做多為主或者逢低多塑料空PP。
聚丙烯：
1、基本面上：本周產(chǎn)業(yè)鏈庫存延續(xù)去化放緩，處于歷年正常水平。本周國內(nèi)現(xiàn)貨小幅震蕩，基差偏弱，成交一般；美金現(xiàn)貨穩(wěn)中小漲為主，低價進口窗口關(guān)閉，出口窗口關(guān)閉。供應(yīng)端:三套新裝置在7月逐步投產(chǎn)，疊加檢修逐步復(fù)產(chǎn)，進口窗口關(guān)閉，出口窗口關(guān)閉，供應(yīng)壓力逐步回升。需求端：下游家電汽車7月排產(chǎn)走弱，BOPP和塑編訂單一般，整體開工率持穩(wěn)為主。總體來看本周產(chǎn)業(yè)鏈庫存去化放緩，基差偏弱，出口窗口關(guān)閉，短期供需走弱，震蕩偏弱為主，往上仍受制于進口窗口壓制。套利方面，中長期來看：下半年P(guān)P供需寬松，產(chǎn)業(yè)仍處于擴產(chǎn)周期，供應(yīng)壓力逐步加大，繼續(xù)逢低多塑料空PP或者逢高做空利潤（MTO/PDH）。
2、從交易維度上：本周產(chǎn)業(yè)鏈庫存小幅放緩，基差偏弱，出口窗口關(guān)閉，供需走弱，短期震蕩偏弱為主，往上仍受制于進口窗口壓制。中長期來看：下半年P(guān)P產(chǎn)業(yè)仍處于擴產(chǎn)周期，供應(yīng)壓力逐步加大，仍是逢高作為化工板塊空配或者逢高做空利潤（MTO/PDH）。
風(fēng)險提示：新裝置投放情況，下游需求情況，海外經(jīng)濟情況，地緣政治。
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