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報(bào)告要點(diǎn)：
　　7月5日，公司發(fā)布2024年中期業(yè)績(jī)預(yù)告：2024年上半年，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.65億元，較上年同期增長(zhǎng)79.49%，其中：互連類(lèi)芯片產(chǎn)品線(xiàn)銷(xiāo)售收入約為15.28億元，津逮服務(wù)器平臺(tái)產(chǎn)品線(xiàn)銷(xiāo)售收入約為1.30億元；
　　實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)5.83億元~6.23億元，較上年同期增長(zhǎng)612.73%~661.59%（即6.13倍~6.62倍），實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)5.35億元~5.65億元，較上年同期增長(zhǎng)13,924.98%~14,711.96%（即139.25倍~147.12倍）。
　　公司得益于DDR5滲透率提高及RCD世代更迭，互連類(lèi)芯片業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收高成長(zhǎng)，毛利率提升明顯。
　　公司AI運(yùn)力芯片方面，PCIe Retimer芯片Q2出貨量環(huán)比翻倍，公司市場(chǎng)份額提升明顯；MRCD/MDBQ1開(kāi)始規(guī)模試用提供營(yíng)收，相關(guān)芯片銷(xiāo)售收入快速增長(zhǎng)，Q1銷(xiāo)售收入首次超過(guò)2,000萬(wàn)元人民幣之后，Q2銷(xiāo)售收入超過(guò)5,000萬(wàn)元人民幣。隨著Q3 AIPC出貨加速，CKD芯片營(yíng)收有望實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。
　　投資建議與盈利預(yù)測(cè)
　　在中性/樂(lè)觀情況下，對(duì)應(yīng)公司24年eps 50x/65x為合理估值，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)65.5/85.15元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　上行風(fēng)險(xiǎn)：競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手產(chǎn)能擴(kuò)張低于預(yù)期;DDR5滲透率快于市場(chǎng)預(yù)期;CXLDram出貨加速;AIPC普及率加速;
　　下行風(fēng)險(xiǎn)：DDR5滲透率低于預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇加速價(jià)格下行；伴隨芯片如PMIC等出現(xiàn)供應(yīng)問(wèn)題；