>> 國金證券-建發(fā)合誠(603909)歸母凈利高增，大股東銷投表現(xiàn)良好-240709
| 上傳日期： |
2024/7/10 |
大?。?/td>
| 800KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國金證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
方鵬 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
事件
2024年7月9日，公司發(fā)布2024年半年度業(yè)績預(yù)告：實現(xiàn)歸母凈利潤3538.67萬元，同比+72.52%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤3111.13萬元，同比+72.70%。
點評
利潤持續(xù)高增。公司預(yù)計上半年歸母凈利潤及扣非歸母凈利潤均實現(xiàn)70%以上的較高增速，主要由于2023年建筑施工新簽合同額快速擴張至113.1億元，同比+518.0%。隨著建筑施工業(yè)務(wù)的穩(wěn)步推進，營收增長進而帶動凈利潤實現(xiàn)高增長。
多項標志性工程進展順利。6月公司參建的泉州晉江G358線華表山隧道改造項目圓滿竣工。5月公司參建的廈金大橋廈門段劉五店懸索橋主塔首根樁基開鉆。4月公司參建的廈門太古翔安新機場維修基地項目1號機庫（世界單體規(guī)模最大、跨度最長）鋼結(jié)構(gòu)屋蓋整體提升順利完成。工程的順利推進體現(xiàn)出公司在工程施工及工程醫(yī)院方面的實力，有助于后續(xù)項目拓展。
建發(fā)房產(chǎn)拿地突出，銷售韌性強。2024年1-6月，建發(fā)房產(chǎn)全口徑銷售額661億元，同比-30.7%，優(yōu)于同期百強房企的-41.8%；共獲取14宗土地（13宗位于一二線），權(quán)益拿地金額279億元，位居行業(yè)第一?？毓晒蓶|較為強勢的拿地表現(xiàn)及較強的銷售韌性能夠向公司持續(xù)輸送優(yōu)質(zhì)資源，為后續(xù)業(yè)績增長奠定堅實基礎(chǔ)。
投資建議
考慮到上半年控股股東銷投表現(xiàn)較好，公司自身各項業(yè)務(wù)持續(xù)推進中，前期簽約合同額穩(wěn)步結(jié)轉(zhuǎn)，我們維持盈利預(yù)測不變，2024-2026年歸母凈利潤分別為8171萬元/9900萬元/11864萬元，同比增速分別為+24%/+21%/+20%。考慮到公司未來業(yè)績增速高且確定性較強，我們維持“買入”評級。公司股票現(xiàn)價對應(yīng)2024-26年P(guān)E估值為25.6x/21.1x/17.6x。
風險提示
控股股東業(yè)務(wù)發(fā)展不順;應(yīng)收賬款減值風險;商譽減值風險
|
|
